摘要：

　　B端C端占優(yōu)邏輯切換，推薦制造業(yè)全球龍頭：我們認(rèn)為從建材年報(bào)及一季報(bào)角度觀察，差異性開始體現(xiàn)，B端C端或占優(yōu)邏輯切換，B端推薦東方雨虹、中國聯(lián)塑、【科順股份(300737)、股吧】；C端的修復(fù)態(tài)勢明確，推薦偉星新材、北新建材、東鵬控股、兔寶寶等后周期建材；繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國巨石、福耀玻璃(03606)、信義玻璃(00868)、信義光能(00968)。我們認(rèn)為2021年水泥股機(jī)會(huì)主要來自于仍有超越行業(yè)的成長性的個(gè)股，推薦港股中國建材(03323)，A股上峰水泥及華新水泥，推薦龍頭海螺水泥。

　　龍頭建材股2021年一季度國內(nèi)公募機(jī)構(gòu)整體持倉及滬深股通持倉較2020年第四季度略有上升：建材板塊進(jìn)入基金前十大重倉股的數(shù)量由2020年4季度的27支上升至2021年1季度的28支，持票風(fēng)格更加集中在偏價(jià)值藍(lán)籌，以目前的基金前十重倉持股基金數(shù)顯示：東方雨虹、海螺水泥、中國巨石、偉星新材、旗濱集團(tuán)、【堅(jiān)朗五金(002791)、股吧】、北新建材、中材科技、三棵樹、華新水泥獲得機(jī)構(gòu)的青睞相對較多。

　　以環(huán)比的變動(dòng)衡量(2021Q1末基金重倉的股數(shù)占流通股比例相對2020Q4末)：【長海股份(300196)、股吧】、蒙娜麗莎、天山股份受到機(jī)構(gòu)減持，分別減持占流通股比例為3.68%、3.33%、2.00%，增持為東方雨虹、再升科技、【旗濱集團(tuán)(601636)、股吧】，增持占流通股比例分別為4.90%、4.12%、2.69%；一季度整體建材板塊配置較上季度有所下降；

　　滬深股通1季度集中增持了東方雨虹、蒙娜麗莎、旗濱集團(tuán)、北新建材、偉星新材，分別占總股本比例變化為2.89%、2.59%、1.57%、1.05%、0.79%，減持集中在塔牌集團(tuán)、祁連山、海螺水泥，分別占總股本比例變化為1.54%、1.12%、0.53%。期末滬深股通持股集中在東方雨虹、北新建材、海螺水泥、偉星新材、蒙娜麗莎等，占總股本比例分別為16.03%、7.01%、6.53%、5.92%、4.61%；港股通4季度資金集中增持中國建材、華潤水泥控股(01313)，增持占總股本變化比例0.96%、0.37%。

　　A股重倉持股基金數(shù)目和滬深股通持股數(shù)較去年Q4有所上升。從重倉水泥股的各類型基金來看，(1)普通股票型基金比例上升3%，偏股混合型基金比例上升7%(2)從基金的地域來看，重倉水泥中上?；鹫急?0%，北京27%，深圳17%，廣州16%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，原材料價(jià)格上升

　　（文章來源：鮑大俠之建材）