中銀國際發(fā)布研究報告稱，維持新特能源（01799）“買入”評級，目標價降至30港元。

　　報告中稱，公司一季報低于該行預期約40%，其中多晶硅銷量、售價、成本均差于預期。但考慮到多晶硅價格近期快速上漲，應能足夠覆蓋公司高于預期的成本，仍上調2021年的盈利預測13%至23.6億元。考慮到公司運營質量與大全的差距，該行給予其多晶硅業(yè)務更大的估值折讓（14倍vs大全的20倍）。預計市場會對一季報有負面反映，但如果多晶硅價格能維持強勢，將支持新特股價回升。

　　中銀國際稱，公司一季度凈利潤2.42億元人民幣，其中多晶硅業(yè)務貢獻凈利潤約2.1億元。一季度硅料銷量約17800噸，產能利用率較預期略低，預計該情況將延續(xù)到三季度。硅料平均售價約為86元/公斤（含稅），也略低于現貨均價。全成本高于公司指引和該行預期，接近60元/公斤。最后，由于新產能的產量和利潤均高于老產能，少數股東權益也較預期要高。

　　報告提到，四月以來，多晶硅價格繼續(xù)快速攀升，硅業(yè)分會統(tǒng)計的單晶致密料均價已經來到152元/公斤。該行因此上調新特全年均價假設，從97調至111元/公斤（含稅）。售價的上漲因能完全覆蓋新特高于預期的成本。

　　此外，公司近期公布公告，計劃發(fā)行1.77億新內資股，其中大股東特變電工(600089,股吧)同意認購1.67億股。內資股發(fā)行所得款項將用于內蒙古包頭項目擴產。該發(fā)行需要獨立股東在股東大會上審批通過。