獲悉，美蘭空港(00357)午后拉升逾7%，截至發(fā)稿，漲6.77%，報(bào)34.7港元，成交額7778.6萬(wàn)港元。

　　方正證券發(fā)布研報(bào)稱，美蘭空港全年實(shí)現(xiàn)免稅收入5.59億元，按15%的扣點(diǎn)率倒推出免稅銷售額約為37.27億元，同比增長(zhǎng)61.27%。2020H1、H2公司分別實(shí)現(xiàn)免稅銷售額8.61、28.66 億元，其中下半年因免稅新政實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，略超預(yù)期。除此以外，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)正常，扣非業(yè)績(jī)5.50億元，基本符合預(yù)期；鑒于母公司美蘭有限失去債務(wù)償還能力，公司可能要負(fù)共同償還責(zé)任，因此計(jì)提共同還款承諾損失，整體來(lái)看，公司一次性將業(yè)績(jī)上可能存在的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)計(jì)提減值的方式釋放，利空基本出盡；考慮到機(jī)場(chǎng)在自貿(mào)港建設(shè)中的關(guān)鍵作用，短期流動(dòng)性問(wèn)題不必太過(guò)擔(dān)憂；該行中性預(yù)計(jì)公司2025 年免稅銷售額約100億元，扣點(diǎn)率有望提升至25%，公司凈利潤(rùn)25億元，成長(zhǎng)空間仍然巨大。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。