▎讀研報(bào)·行業(yè)研判

　　中金點(diǎn)評美國4月制造業(yè)PMI：供應(yīng)鏈緊張制約制造業(yè)增長

　　制造業(yè)PMI高位放緩。美國4月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)60.7%，明顯低于市場預(yù)期65%，較3月64.7%回落4個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于歷史相對高位。調(diào)查企業(yè)反映，交貨緩慢、基礎(chǔ)材料短缺、大宗商品價(jià)格上漲、運(yùn)輸困難繼續(xù)影響制造業(yè)所有領(lǐng)域；工人缺勤、零件短缺導(dǎo)致短期停工、以及填補(bǔ)職位空缺困難仍然限制制造業(yè)增長潛力。

　　花旗：港銀股首季貸款增長改善 吁買中銀香港

　　花旗發(fā)表報(bào)告指，香港銀行今年首季業(yè)績可見令人鼓舞的早期跡象，顯示收入前景有所改善，貸款增長亦較預(yù)期為佳。至于手續(xù)費(fèi)收入優(yōu)于該行的正面預(yù)期，主要是受惠于破紀(jì)錄的財(cái)富管理收入。

　　　　▎讀研報(bào)·大行評級

　　大摩：上調(diào)北京首都機(jī)場(0694.HK)目標(biāo)價(jià)至6.1港元 評級“與大市同步”

　　大摩發(fā)表研究報(bào)告指，因缺乏國際航班、免稅商品收入減少等，大部份內(nèi)地機(jī)場都于去年第四季及今年首季維持虧損。

　　因應(yīng)目前邊境重開時(shí)間仍未明朗，預(yù)期首都機(jī)場(0694.HK)今年仍會錄得虧損，但有望自今年起步入持續(xù)數(shù)年之盈利復(fù)蘇周期，因免稅品收入隨著國際航線逐步復(fù)蘇、自10月起將有更多航線釋放，評級升至“與大市同步”，由4.7港元升至6.1港元。

　　摩通：下調(diào)國泰航空(0293.HK)評級至“中性” 目標(biāo)價(jià)降至7.1港元

　　摩通發(fā)布研究報(bào)告，將國泰航空(0293.HK)評級下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由8.4港元降15.5%至7.1港元，認(rèn)為短期正反因素都有，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率合理。

　　報(bào)告稱，疫情情況有所放緩，相信未來有機(jī)會放寬機(jī)組人員的隔離措施等。計(jì)入可用座位千米數(shù)(ASK)復(fù)蘇較慢，預(yù)計(jì)今年仍有巨額虧損，明年虧損收窄。

　　里昂：睿見教育(6068.HK)上半年業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁予其“買入”評級 目標(biāo)價(jià)5.6港元

　　里昂證券發(fā)研報(bào)指，睿見教育(6068.HK)在2021財(cái)年上半年業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入和經(jīng)調(diào)整凈利潤分別同比增長17%和31%。營收增長主要是由于入學(xué)率的持續(xù)的內(nèi)生增長(15%)。報(bào)告還稱，由于持續(xù)的成本控制措施和運(yùn)營策略，調(diào)整后的凈利潤率從30.9%擴(kuò)大到了34.5%。公司正在向多元化、綜合型的教育集團(tuán)發(fā)展。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，睿見教育已經(jīng)開始推出一些輕資產(chǎn)管理服務(wù)，并正在四川和廣東兩所自建的?？茖W(xué)校開展工作。里昂予其“買入”評級，目標(biāo)價(jià)5.6港元。

　　瑞銀：升中集安瑞科(03899)目標(biāo)價(jià)22%至7.2港元 評級“中性”

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將中集安瑞科(03899)目標(biāo)價(jià)由5.9港元升22%至7.2港元，評級由“買入”降至“中性”。

　　報(bào)告中稱，本年至今內(nèi)地燃?xì)庑枨笤鲩L加快10%至20%，近期1億元人民幣氫氣瓶及系統(tǒng)(FCEV)訂單提升了投資情緒，公司股價(jià)自去年9月低位反彈數(shù)倍，自3月提出氫策略后上升。該行降其今明兩年盈測5%及1%，2023年則上調(diào)10%，認(rèn)為市場已反映短期至中期轉(zhuǎn)勢，而上升/下行風(fēng)險(xiǎn)大致均衡。

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