天風(fēng)國際發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)計(jì)時(shí)代天使（06699）2021-23年?duì)I收分別為11.65/15.73/20.95億元，可比公司2021年平均PS為78倍，考慮到公司是隱形正畸領(lǐng)域港股唯一的上市公司，同時(shí)出于謹(jǐn)慎性考慮，予2021年P(guān)S為56倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為468港元，首予“買入”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，國內(nèi)隱形矯治解決方案市場(chǎng)主要提供商。2020年公司實(shí)現(xiàn)營收8.17億元，相比2019年同比增長(zhǎng)26%，受到疫情影響，2020年同比增速略有下滑；2020年公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)2.27億元，相比2019年同比增長(zhǎng)75%。皓齒明眸，顏值經(jīng)濟(jì)下的龐大市場(chǎng)。中國正畸市場(chǎng)規(guī)模從2015年的34億美元提高至2019年的73億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.7%。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，預(yù)計(jì)2019年到2025年中國正畸市場(chǎng)銷售收入復(fù)合年增長(zhǎng)率有望達(dá)到13.25%，2025年銷售收入有望達(dá)到154億美元。

　　天風(fēng)國際稱，數(shù)字化正畸發(fā)力，創(chuàng)美推動(dòng)未來增長(zhǎng)。時(shí)代天使數(shù)字化正畸解決方案由數(shù)字化輔助案例評(píng)估支持與矯治方案設(shè)計(jì)服務(wù)，基于方案定制且可拆裝的隱形矯治器以及云服務(wù)平臺(tái)iOrtho組成。時(shí)代天使產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃創(chuàng)美基地位于江蘇省無錫市，于2020年動(dòng)工，總投資10億元。

　　此外，公司加大研發(fā)力度，提升營運(yùn)效率。公司著重提升臨床口腔醫(yī)學(xué)、生物力學(xué)、材料科學(xué)、計(jì)算器科學(xué)及智能制造技術(shù)五大領(lǐng)域的跨學(xué)科研發(fā)能力。公司計(jì)劃利用人工智能及大數(shù)據(jù)分析的力量進(jìn)一步提升矯治功效并優(yōu)化患者的治療體驗(yàn)，據(jù)此擴(kuò)大公司的用戶基礎(chǔ)，增強(qiáng)用戶黏性。