?。ㄔ瓨?biāo)題：正畸集采來(lái)襲 時(shí)代天使“墜落凡間” 業(yè)內(nèi)：影響暫有限但有“寒氣”傳達(dá)）

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月1日訊（編輯 李紅暉 記者 朱潔琰 金小莫） 近日，陜西省公共資源交易中心發(fā)布一則消息，該省組織召開(kāi)了十九省省際聯(lián)盟正畸材料托槽類(lèi)耗材帶量采購(gòu)工作企業(yè)調(diào)研會(huì)。

　　消息迅速傳播，直至9月28日發(fā)酵，并引發(fā)市場(chǎng)巨震，當(dāng)日，本土隱形正畸龍頭時(shí)代天使（6699.HK）放量大跌，單日跌幅達(dá)19.32%，29日更是延續(xù)前一日下跌態(tài)勢(shì)，再創(chuàng)新低，收盤(pán)時(shí)突破73大關(guān)，報(bào)72.95港元。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，公司目前股價(jià)較最高點(diǎn)485.149元/股已跌超80%。

　　此次研討會(huì)邀請(qǐng)了明尼蘇達(dá)礦業(yè)制造（上海）國(guó)際貿(mào)易有限公司、卡瓦盛邦（上海）牙科醫(yī)療器械有限公司、美奧正畸(上海)貿(mào)易有限公司在內(nèi)的11家企業(yè)參加。帶量采購(gòu)的范圍主要指向正畸上游材料和耗材，且明確指出采購(gòu)結(jié)果預(yù)計(jì)在年底前落地執(zhí)行，也就意味著繼種植牙集采后，正畸材料也將面臨首次聯(lián)盟集采。

　　不過(guò)目前，集采對(duì)正畸行業(yè)的影響依然是眾說(shuō)紛紜。有業(yè)內(nèi)人士指出，此次集采范圍主要是針對(duì)傳統(tǒng)正畸療法，如金屬牙套等，對(duì)于時(shí)代天使、隱適美所在的隱形正畸市場(chǎng)而言，影響較小。

　　對(duì)隱形正畸行業(yè)影響暫有限

　　目前，錯(cuò)頜畸形的治療主要包括傳統(tǒng)正畸療法（以金屬牙套為代表）和隱形矯治療法（隱形牙套）兩種，這次陜西聯(lián)盟集采的托槽類(lèi)耗材主要用于傳統(tǒng)正畸療法，分為金屬、陶瓷、復(fù)合材料及塑料四類(lèi)。

　　數(shù)據(jù)顯示，全球正畸市場(chǎng)潛在用戶5億人，潛在市場(chǎng)規(guī)模為18萬(wàn)億美元?；乜磭?guó)內(nèi)，隨著國(guó)民口腔健康意識(shí)逐漸提高，我國(guó)正畸市場(chǎng)規(guī)模也將快速擴(kuò)大，根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)正畸市場(chǎng)為79億美元，增速領(lǐng)跑全球，年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.1%，預(yù)測(cè)到2030年中國(guó)正畸市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到296億美元。

　　據(jù)了解，正畸的周期在2-3年，總費(fèi)用從1萬(wàn)元至8萬(wàn)元不等。金屬托槽矯正費(fèi)用相對(duì)偏低，隱形矯正等新技術(shù)則更為高昂。

　　據(jù)《2018年中國(guó)正畸市場(chǎng)消費(fèi)藍(lán)皮書(shū)》，金屬托槽矯治、陶瓷托槽矯治、金屬/陶瓷自鎖托槽、隱形矯治、舌側(cè)隱形矯治的市場(chǎng)價(jià)格分別為2萬(wàn)元、2.2萬(wàn)元、2.3萬(wàn)元-3.3萬(wàn)元上下、3.5萬(wàn)元-4.5萬(wàn)元上下，以及5.5萬(wàn)-8萬(wàn)元之間。

　　而在耗材方面，目前市場(chǎng)上有固定托槽和隱形矯治器兩種，耗材費(fèi)在整體價(jià)格中占比較低，在30%左右。其費(fèi)用主要集中在醫(yī)生治療費(fèi)，有進(jìn)行金屬自鎖托槽矯正的患者對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，“好的醫(yī)生都很貴”。

　　其對(duì)記者透露，在進(jìn)行治療前曾咨詢過(guò)多家上海醫(yī)院，公立醫(yī)院推薦托槽牙套，理由是效率高，技術(shù)成熟，而私立診所則一致推薦隱形牙套，而該技術(shù)對(duì)醫(yī)生技術(shù)水平要求較低。

　　而對(duì)于此次集采的影響，有關(guān)注消費(fèi)醫(yī)療賽道的投資人對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，目前公立醫(yī)院在正畸療法上的主流還是鋼絲矯正，私立民營(yíng)醫(yī)院而以隱形牙套矯正為主，這次的集采的主要對(duì)象是傳統(tǒng)鋼絲為主，對(duì)整體正畸市場(chǎng)影響較小。另一方面，在支付比例上，正畸方面醫(yī)保支付比例非常低，低于種植牙醫(yī)保支付比例，因此醫(yī)保集采對(duì)行業(yè)本身的影響也并不大。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，正畸患者治療的邏輯是與重疾患者不同的。正畸更偏消費(fèi)，消費(fèi)市場(chǎng)是分層的，患者預(yù)算不同，選擇的方案也不同。預(yù)算低的客戶，可能會(huì)選擇價(jià)格更低的公立醫(yī)院去治療，也同樣存在考慮環(huán)境、就診便利性選擇價(jià)格更高的私立診所的客戶。其并認(rèn)為，集采總體不改正畸市場(chǎng)高速增長(zhǎng)需求的趨勢(shì)。

　　意為集采，或?qū)崬檎{(diào)控？

　　目前，隱形正畸市場(chǎng)仍處于市場(chǎng)化運(yùn)作狀態(tài)，且主要集中在民營(yíng)醫(yī)院，盡管此次集采對(duì)行業(yè)的影響有限，但仍有“寒氣”傳達(dá)。

　　上述投資人也表示，這次集采更多的是傳達(dá)一種信號(hào)，表明國(guó)家可能會(huì)重新評(píng)估高毛利的行業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示認(rèn)同，認(rèn)為此次集采消息或是傳達(dá)出對(duì)正畸行業(yè)進(jìn)行全方位調(diào)控的一個(gè)信號(hào)。

　　該投資人進(jìn)一步解釋稱，和種植牙類(lèi)似，正畸費(fèi)用“占大頭”的還是醫(yī)生的服務(wù)費(fèi)。以種植牙為例，本身牙體、種植體價(jià)格并不高，在幾百元左右，但醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用會(huì)相差較大，“未來(lái)，正畸有可能效仿種植牙模式，去定一個(gè)服務(wù)費(fèi)上限”。

　　“不過(guò)，這也只是對(duì)公立醫(yī)院層面而言，絕大多數(shù)民營(yíng)私立醫(yī)院影響有限。但從市場(chǎng)角度看，若公立醫(yī)院的價(jià)格下來(lái)，那可能會(huì)有一部分患者轉(zhuǎn)而選擇公立醫(yī)院?！睂?duì)方表示。

　　從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，時(shí)代天使今年上半年公司毛利率為58%，2021年上半年公司毛利率為66.1%、2021年全年毛利率為65%，盡管數(shù)據(jù)有所下降，但毛利率依然保持在60%左右。