3月23日，國(guó)內(nèi)隱形正畸龍頭企業(yè)港股時(shí)代天使發(fā)布2022財(cái)年年報(bào)：2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.70億元，同比下降0.15%，歸屬母公司凈利潤(rùn)2.14億元，同比下降25.21%。受到消費(fèi)降級(jí)及產(chǎn)品降價(jià)影響，加上營(yíng)銷費(fèi)用增加，時(shí)代天使去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不如人意。

　　營(yíng)銷費(fèi)用大增，營(yíng)收利潤(rùn)雙降

　　財(cái)報(bào)顯示，時(shí)代天使2022年?duì)I銷和銷售費(fèi)用進(jìn)一步上升，從2021年的2.36億元上升至2022年的2.98億元，同比上漲超過(guò)26%，占整體營(yíng)收的18.58%。

　　營(yíng)銷和銷售費(fèi)用的上漲并未讓時(shí)代天使?fàn)I收上漲，反而帶來(lái)利潤(rùn)下滑。2022年，時(shí)代天使迎來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)雙降。

　　年報(bào)顯示，時(shí)代天使95.3%的收入來(lái)自隱形矯治解決方案業(yè)務(wù)。其指出，受COVID-19疫情影響，達(dá)成案例由2021年的約183200例輕微增加至2022年的約183900例，而2021年達(dá)成案例數(shù)同比增長(zhǎng)33.1%，出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力態(tài)勢(shì)。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，隱形正畸的消費(fèi)者關(guān)注的是“變美”，醫(yī)美消費(fèi)屬性一直以來(lái)都強(qiáng)于醫(yī)療屬性，而疫情對(duì)于消費(fèi)者的消費(fèi)能力和消費(fèi)觀念產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年之前，國(guó)內(nèi)正畸市場(chǎng)規(guī)模常年保持著20%左右的年增長(zhǎng)。但疫情爆發(fā)以來(lái)，口腔診所生意大受影響，隱形正畸市場(chǎng)增速在2020年時(shí)僅約7%。

　　疫情對(duì)于2022年上半年影響尤大，時(shí)代天使在3、4、5月份，新增病例數(shù)下降比例分別超過(guò)了8%、20%和10%，2022年上半年的達(dá)成案例數(shù)同比從約79500例小幅下滑至約77200例。

　　集采拉低售價(jià)，提高市場(chǎng)滲透率

　　除了消費(fèi)降級(jí)，時(shí)代天使的增長(zhǎng)乏力還與產(chǎn)品降價(jià)有關(guān)，其在年報(bào)中指出：“達(dá)成案例的后續(xù)隱形矯治器發(fā)貨確認(rèn)收入的增加，部分被隱形矯治器的平均售價(jià)下降所抵銷。”

　　去年10月，陜西等15省聯(lián)合開(kāi)展正畸集采，隱形無(wú)托槽正畸耗材位列其中。從中選結(jié)果看，時(shí)代天使的三款隱形正畸產(chǎn)品分別降價(jià)23%-30%不等，分別以12600元、6300元和9200元的價(jià)格中標(biāo)。

　　在國(guó)內(nèi)，正畸市場(chǎng)呈現(xiàn)雙龍頭局面，進(jìn)口品牌“隱適美”和時(shí)代天使基本平分約80%的市場(chǎng)份額，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年，隱適美和時(shí)代天使市場(chǎng)份額分別為41.4%和41%。

　　雖然在上述集采中“隱適美”并未中選，但事實(shí)上，去年4月隱適美也已經(jīng)宣布降價(jià)：青少年和成人款產(chǎn)品的醫(yī)療機(jī)構(gòu)端采購(gòu)價(jià)由分別原來(lái)的13200元和15800元調(diào)整至10400元和13400元，降幅分別為23%和15%。產(chǎn)品終端建議定價(jià)也均由原來(lái)的35000-40000元調(diào)整至25000元到40000元不等。

　　不過(guò)，集采和降價(jià)對(duì)于企業(yè)并非沒(méi)有好處，頭豹研究院醫(yī)療行業(yè)資深分析師曾鏗淞指出，中國(guó)隱形矯正滲透率遠(yuǎn)低于美國(guó)。隱形正畸費(fèi)用相比較傳統(tǒng)正畸費(fèi)用較高，對(duì)患者的支付能力提出了較高要求。將隱形矯正納入集采中，有助于加快國(guó)內(nèi)隱形矯正滲透率，拉動(dòng)隱形矯正市場(chǎng)增長(zhǎng)。

　　根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，2020 年中國(guó)約有 10.40 億錯(cuò)頜畸形病例，其中 350 萬(wàn)例經(jīng)治療病例中只有 11%的病例使用隱形矯治器進(jìn)行治療，同期美國(guó)約有 2.45 億錯(cuò)頜畸形病例，其中 440 萬(wàn)經(jīng)治療病例當(dāng)中 31.9%使用了隱形矯治器。

　　在此背景下，灼識(shí)咨詢報(bào)告預(yù)測(cè) 2021-2030 年中國(guó)隱形矯治器市場(chǎng)規(guī)模將以 23.1%的 CAGR 增長(zhǎng)。

　　報(bào)告指出，隱形矯治器價(jià)格更加親民、人們對(duì)隱形矯治器相對(duì)傳統(tǒng)矯正器優(yōu)點(diǎn)的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化有助于隱形矯治器滲透率進(jìn)一步走高。

　　CIC灼識(shí)咨詢合伙人王文華認(rèn)為，中國(guó)隱形矯治市場(chǎng)還有比較大的發(fā)展空間，行業(yè)在可見(jiàn)未來(lái)期間仍具備良好前景。

　　不過(guò)，對(duì)市場(chǎng)的看好也催生競(jìng)爭(zhēng)者的增多，正雅齒科、牙領(lǐng)科技等都在加快融資和推出新品的步伐。時(shí)代天使是否能夠以價(jià)換量，進(jìn)一步降低營(yíng)銷費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)快速放量，站穩(wěn)市場(chǎng)份額，還有待進(jìn)一步觀察。