耀才證券研究部總監(jiān) 植耀輝

　　港股昨日在科技股領(lǐng)軍下一度重上28，000點(diǎn)，并且是連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)反彈，是否已脫困暫仍言之尚早，尤其是科技股能否延續(xù)升勢(shì)，現(xiàn)階段還須觀察。不過(guò)筆者認(rèn)為監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)仍是中資科技股未來(lái)仍須面對(duì)的一大挑戰(zhàn)，預(yù)期相關(guān)板塊后市仍會(huì)相當(dāng)反復(fù)，故趁本輪反彈稍作減持亦未嘗不可。

　　市況未穩(wěn)，不過(guò)仍有股份能逆市造好，新意網(wǎng)（01686）便是其中之一。筆者過(guò)往亦曾點(diǎn)評(píng)該股，對(duì)其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)發(fā)展抱正面看法。上周集團(tuán)亦有利好消息，該公司宣布與一名主要超大規(guī)?？蛻粲喠⒅黧w服務(wù)協(xié)議，并會(huì)向母企新地（00016）租用粉嶺一倉(cāng)庫(kù)大廈，并將之改建成為數(shù)據(jù)中心，預(yù)期第一階段將于明年交付及投入服務(wù)。消息一出加上大行普遍看好，刺激股價(jià)有好表現(xiàn)。

　　先分享一些新意網(wǎng)之背景及歷史。新意網(wǎng)2000年于創(chuàng)業(yè)板上市，惟上市后不久即遇上科網(wǎng)股爆破，股價(jià)自然大幅插水。不過(guò)，相比同期其他科網(wǎng)股如Tom.com及HongKong.com等，不是被遺忘，就是業(yè)務(wù)可能已大變身，新意網(wǎng)業(yè)務(wù)性質(zhì)亦較實(shí)在，而且近年隨著數(shù)據(jù)中心需求日益增加，其發(fā)展亦得到投資者垂青。事實(shí)上，新意網(wǎng)為本地?cái)?shù)據(jù)中心龍頭，現(xiàn)時(shí)共有五個(gè)數(shù)據(jù)中心營(yíng)運(yùn)中，市占率約30%，待將軍澳、荃灣及粉嶺項(xiàng)目于明年落成后，營(yíng)運(yùn)面積將增加逾倍，這亦可進(jìn)一步鞏固其地位。

　　或者讀者會(huì)有疑問(wèn)，為何公司不自行興建數(shù)據(jù)設(shè)施而選擇租用。最大原因在于近年環(huán)球政經(jīng)的不確定性，令不少企業(yè)未必愿意斥資興建，畢竟要自行設(shè)立數(shù)據(jù)設(shè)備并不簡(jiǎn)單，尤其是涉及保安、電力供應(yīng)以至維護(hù)等技術(shù)問(wèn)題，所以除非是相當(dāng)具規(guī)模之企業(yè)，否則大多數(shù)公司寧愿租用，這亦給予新意網(wǎng)更多商機(jī)。有大行便估計(jì)未來(lái)5年新意網(wǎng)收入將有望錄得可觀增長(zhǎng)。

　　何況相比同業(yè)，新意網(wǎng)表現(xiàn)亦較理想。去年11月來(lái)港作第二上市之萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)（09698），其截至今年3月底止凈收入增加37.5%，運(yùn)營(yíng)面對(duì)亦增加44%，惟至今仍未扭虧，期內(nèi)凈虧損擴(kuò)大至2.87億元人民幣。至于新意網(wǎng)截至去年底止上半年股東應(yīng)占溢利（來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)）增加21.15%，但自2004年起基本上已錄得利潤(rùn)。

　　當(dāng)然以估值而言，現(xiàn)時(shí)新意網(wǎng)估值并不算特別便宜，但基于對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)之憧憬，長(zhǎng)遠(yuǎn)依然樂(lè)觀。可待其股價(jià)回落至8元以下吸納并作中線持有，目標(biāo)上望9.5元以上。

　　筆者并未持有相關(guān)股份