中信證券發(fā)布研究報告稱，維持碧桂園服務(wù)（06098）“買入”評級，調(diào)整2021/22/23年的EPS預(yù)測為1.35/2.14/3.09元（原預(yù)測為1.42/2.24/3.26元），考慮到公司還處在快速成長階段，予2022年35倍PE的目標(biāo)價，對應(yīng)90港元。

　　中信證券主要觀點如下：

　　公司預(yù)計各項經(jīng)營指標(biāo)均較2020年同期增長50%以上。

　　公司發(fā)布2021年中報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年上半年收入、稅前利潤、凈利潤及股東應(yīng)占利潤較2020年同期增長超過50%。增長的原因主要包括在管面積的增加及小區(qū)增值服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)、城市服務(wù)業(yè)務(wù)收入的提升。

　　公司或?qū)⒗^續(xù)發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。

　　公司合約面積位居業(yè)內(nèi)第一，合管比排名靠前，在管面積的增長比較確定。規(guī)模優(yōu)勢意味著公司平臺化發(fā)展的可能性，意味著運用科技的單位面積前期投入較小。公司物業(yè)數(shù)字化平臺天石云聚焦管理能效、對客服務(wù)、社區(qū)增值三個痛點，以物業(yè)云和物聯(lián)系統(tǒng)為兩個方面為物業(yè)信息化、社區(qū)智能化集成賦能。

　　全方位的增值服務(wù)探索和全鏈條的業(yè)務(wù)能力建設(shè)。

　　社區(qū)增值服務(wù)是企業(yè)未來跑通單盤模型的依據(jù)，也是提升服務(wù)滿意度的通道。公司的增值服務(wù)體系，正在從純粹利用客戶入口，向持續(xù)提升自身服務(wù)能力演進(jìn)。這不僅適應(yīng)政策變化方向，也面向居民生活需求。公司一邊自體孵化，一邊產(chǎn)業(yè)并購，在社區(qū)廣告、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、家政服務(wù)等諸多領(lǐng)域，構(gòu)建全鏈條的產(chǎn)業(yè)能力。

　　公司預(yù)期上半年各項財務(wù)指標(biāo)增長均超過50%，規(guī)模優(yōu)勢預(yù)期將繼續(xù)推動公司持續(xù)較快發(fā)展。近期公司在市場波動中公告回購計劃，彰顯對行業(yè)和公司自身發(fā)展的信心。