中信證券發(fā)布研究報(bào)告指出，維珍妮(02199)上半財(cái)年受益于市場(chǎng)復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。貼身內(nèi)衣、運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)電子等核心品類延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司繼續(xù)夯實(shí)工藝創(chuàng)新及生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)后續(xù)宏觀挑戰(zhàn)。

　　該行指出，公司越南工廠產(chǎn)能效率持續(xù)爬升，人工成本不斷削減，公司目前已擁有全球最領(lǐng)先，規(guī)模最大的無(wú)縫粘合技術(shù)、注塑模杯等生產(chǎn)基地，同時(shí)保留國(guó)內(nèi)肇慶生產(chǎn)基地搬遷日程彈性，謹(jǐn)慎評(píng)估固定資產(chǎn)投資計(jì)劃。4月，公司與維密中國(guó)正式成立合資公司，產(chǎn)品研發(fā)上更契合中國(guó)消費(fèi)者需求，推出反重力文胸、雙尺碼果凍條背心、魔術(shù)褲等創(chuàng)新產(chǎn)品受到消費(fèi)者歡迎，同時(shí)重點(diǎn)突破電商渠道，天貓、抖音平臺(tái)銷售增長(zhǎng)迅猛，預(yù)計(jì)2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)收支平衡。

　　該行考慮到下半財(cái)年公司主要品牌客戶受到歐美地區(qū)通脹及庫(kù)存壓力影響，訂單增速承壓，以及加息背景下公司財(cái)務(wù)成本增加，下調(diào)公司2023-25財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)至0.32/0.48/0.54港元(原預(yù)測(cè)為0.59/0.78/0.99港元)，考慮到公司內(nèi)衣制造行業(yè)龍頭地位以及技術(shù)和生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，給予公司2023財(cái)年14倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)5港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。