8月12日消息，中信建投發(fā)表研報(bào)，高呼比亞迪(002594,股吧)市值1.5萬(wàn)億，較目前8372億的市值還有近乎80%的上漲空間。以下是研報(bào)主要內(nèi)容：

　　行業(yè)空間：二線及以下城市新能源車增長(zhǎng)潛力最大。測(cè)算，到2025年二線及以下城市為8倍增長(zhǎng)空間，一線城市為5.5倍。

　　行業(yè)現(xiàn)狀：插混在于線及以下城市銷售乏力，核心原因在于過(guò)去插混對(duì)標(biāo)新能源車，而現(xiàn)在對(duì)標(biāo)的是燃油車。1）產(chǎn)品定位：過(guò)去插混以具有上牌紅利政策地區(qū)為目標(biāo)市場(chǎng)，售價(jià)高于同級(jí)燃油車；2）技術(shù)上：過(guò)去采用并聯(lián)構(gòu)型，存在“虧電油耗高”缺點(diǎn)，依賴充電。DM-i率先解決“成本高”、“虧電油耗高”的行業(yè)痛點(diǎn)，對(duì)標(biāo)燃油車，在于線及以下地區(qū)的藍(lán)海市場(chǎng)搶占先機(jī)。

　　重點(diǎn)市場(chǎng)：公司選擇重慶、天津、湖南、江蘇、廣西作為“區(qū)域戰(zhàn)役市場(chǎng)”進(jìn)行營(yíng)銷嘗試，DM-i供給相對(duì)充沛。在區(qū)域戰(zhàn)役市場(chǎng)試點(diǎn)營(yíng)銷是公司對(duì)DM-i需求的真正反饋，其銷量情況可以說(shuō)明在供給充裕之下DM-i能帶來(lái)怎樣的增長(zhǎng)幅度。從7月區(qū)域戰(zhàn)役市場(chǎng)終端銷售數(shù)據(jù)看到：其中，7月公司在天津市占率躍居第1，重慶排名第2，南京排名第3，南寧排名第4。

　　估值：目標(biāo)市值1.5萬(wàn)億（新能源車9900+動(dòng)力電池4000+半導(dǎo)體1000+消費(fèi)電子500）：新能源車業(yè)務(wù)：強(qiáng)勢(shì)自主品牌估值已突破原有估值框架和區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)頂尖新能源車和燃油車自主品牌已給到5倍左右的PS估值（比如公司、長(zhǎng)城汽車）。去年公司5.5倍PS峰值反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)新能源車業(yè)務(wù)的溢價(jià)（去年市場(chǎng)未考慮電池外供溢價(jià)）。當(dāng)前DM-i需求旺盛，銷量預(yù)期持續(xù)向上，參考?xì)v史給5.5倍PS，對(duì)應(yīng)9900億元的估值。

　　其他：動(dòng)力電池業(yè)務(wù)約4000億元，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)約500億元，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)約1000億元。