在小鵬汽車成功回歸港股市場后，又一家新造車企業(yè)選擇赴港上市。

　　8月12日，中國新能源汽車制造商理想汽車宣布，其A類普通股在香港交易所主板成功上市，股票代碼2015。

　　理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李想表示，此次在香港交易所上市和全球發(fā)售，戰(zhàn)略性地拓寬了理想汽車的資本渠道，也擴(kuò)大了公司的投資者基礎(chǔ)，并進(jìn)一步增強(qiáng)了理想汽車擴(kuò)大規(guī)模、加大創(chuàng)新和進(jìn)入新市場的能力。

　　李想透露，回歸港股后，公司將持續(xù)加大車型產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)投入。在電驅(qū)動、智能座艙、自動駕駛方面，均會加強(qiáng)布局。

　　公開信息顯示，此次理想汽車在國際發(fā)售與香港公開發(fā)售的發(fā)售價格為118.00港元/股。8月12日，上市首日，理想汽車股價盤中跌破發(fā)行價，隨后震蕩回升。截至午間收盤，理想汽車股價報(bào)118.00港元/股，和發(fā)行價持平，市值2413億港元。

　　為何要回歸港股？

　　在成功登陸美股市場后，“蔚小理”非常默契地選擇了回歸港股。今年3月，有消息稱，蔚來、理想汽車、小鵬汽車均在接洽投行籌備回港上市。如今，小鵬汽車與理想汽車已率先回歸港股，將此前的傳聞?wù)阶鴮?shí)。據(jù)悉，看似進(jìn)程最慢的蔚來，其實(shí)在今年3月已遞交了赴港上市的資料。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，新造車企業(yè)的發(fā)展需要大量的資本支持，選擇在此時回歸港股市場，有利于其進(jìn)一步擴(kuò)充融資渠道，抵御不確定風(fēng)險(xiǎn)。

　　在理想汽車香港上市儀式后的專訪環(huán)節(jié)，理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠表示，2020年理想汽車在美股上市后，公司就啟動了在港股上市的計(jì)劃。之所以選擇回歸港股，有三方面的考慮：其一是香港資本市場是國際化的市場；其二是利于公司更好地吸引亞太地區(qū)的投資者；其三實(shí)現(xiàn)在美股、港股雙重主要上市，可以幫助公司抵御一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，沈亞楠透露道，美股、港股、A股，都是公司擴(kuò)展資金儲備的渠道，未來不排除在A股上市的可能性，目前公司內(nèi)部已在研討。

　　值得關(guān)注的是，此次理想汽車回歸港股采取的是“雙重主要上市”的模式，可滿足滬港通和深港通的接入條件，更便于a股投資者借助港股通投資。

　　沈亞楠認(rèn)為，目前，智能電動汽車的賽道還處于發(fā)展初期，在這條賽道上的每一位選手都在積極儲備彈藥，為下一步的競爭奠定基礎(chǔ)。據(jù)他透露，理想汽車在每款車的研發(fā)投入上都非常多，基本上一款車的投資金額在25億元左右，整體的資金需求非常大。

　　在理想汽車披露的招股書中也提及，由于公司持續(xù)加大在未來車型、自動駕駛解決方案、銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的投入，預(yù)計(jì)2021年公司的凈虧損會持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營現(xiàn)金流也處于負(fù)值，未來這種情況也可能會持續(xù)。

　　短期內(nèi)不會特別關(guān)注股價

　　2020年7月30日，理想汽車在美國納斯達(dá)克證券市場正式掛牌上市，股票代碼為“LI”，成為繼蔚來汽車后，第二家在美國上市的國內(nèi)新造車企業(yè)。

　　美股上市首日，理想汽車報(bào)收16.46美元/股，較11.5美元的發(fā)行價增長43.13%，市值達(dá)139.17億美元。自上市以來，理想汽車的股價和市值一路走強(qiáng)，目前總市值已經(jīng)突破277億美元。

　　公開信息顯示，此次理想汽車在國際發(fā)售與香港公開發(fā)售的發(fā)售價格為118.00港元/股，低于已在港股上市的小鵬汽車的發(fā)行價。

　　港股上市首日，理想汽車股價平開，略有小幅下降，跌破發(fā)行價。隨后震蕩回升，截至午盤收盤，理想汽車股價回升至發(fā)行價118.00港元/股，市值2413億港元。

　　沈亞楠表示，短期內(nèi)理想汽車不會特別關(guān)心股價，公司目前的融資核心是為了儲備彈藥，為下一步的競爭奠定基礎(chǔ)。

　　此前，對于外界質(zhì)疑理想汽車股價是否被高估，李想本人也進(jìn)行了回應(yīng)。在他看來，公司的基本面、銷量、營收等核心因素，對股價確實(shí)存在一定影響，但股價的上下波動更多還是由市場決定的。

　　“從我個人的角度，不會特別關(guān)注公司的股價，還是要把企業(yè)經(jīng)營好、產(chǎn)品做好?！崩钕胝J(rèn)為，這才是理想汽車未來發(fā)展的核心。

　　純電動+增程式路線并駕齊驅(qū)

　　與大多數(shù)新造車企業(yè)押寶的純電動技術(shù)不同，理想汽車在切入智能電動汽車賽道時，采取的是增程式技術(shù)路線，而這條路線在行業(yè)內(nèi)一直存在較大的爭議。

　　根據(jù)理想汽車最新披露的銷量數(shù)據(jù)顯示，7月，理想汽車交付了8589輛理想ONE，同比增長251.3%，成為了“蔚小理”當(dāng)中的交付冠軍。截至目前，理想ONE的累計(jì)交付量已達(dá)7.23萬輛。

　　沈亞楠曾透露道，公司在7月交付量的突破，側(cè)面反映了理想ONE的產(chǎn)品力，也檢驗(yàn)了增程式技術(shù)路線的市場接納度。

　　然而，在堅(jiān)持增程式路線的同時，理想汽車在赴港上市的過程中釋放了一個重要信號：即公司要在純電動領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)力。

　　根據(jù)理想汽車的招股書顯示，公司正在開發(fā)X平臺，它繼承了理想ONE現(xiàn)有的增程式電動汽車平臺，并配備了理想汽車的下一代增程電動動力系統(tǒng)。同時，公司計(jì)劃于2022年推出X平臺上的首款產(chǎn)品——全尺寸豪華增程式電動SUV，并于2023年推出基于X平臺打造的另外兩款SUV。

　　此外，理想汽車還在大力投資高壓純電動汽車技術(shù)，并正在打造Whale（鯨）及Shark（鯊）兩大高壓純電動車型開發(fā)兩個平臺。自2023年起，理想汽車計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動車型。

　　沈亞楠告訴證券時報(bào)記者，未來，公司在純電動和增程式路線上的布局將會呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”的狀態(tài)。目前，消費(fèi)者對于純電動汽車的接受程度已大大提高，但仍有部分消費(fèi)者對于電動車的續(xù)航存在焦慮，增程式的模式以及公司研發(fā)的高壓純電動汽車技術(shù)，均致力于給消費(fèi)者提供更便捷的補(bǔ)能方案。

　　“我們的增程式與純電動車型對應(yīng)的是不同的客戶，對于那些充電較為便捷的用戶，可以選擇純電動車，而對續(xù)航需求較高的用戶，則可以選擇增程式路線”，沈亞楠表示，從公司的角度來說，這兩條路線將是并重的，當(dāng)前，理想汽車已經(jīng)在充電設(shè)施上加大了投入和布局。

　　沈亞楠透露道，理想汽車參與的不是純電市場的競爭，而是整個乘用車市場的競爭，目前還有大量的燃油車的用戶有待轉(zhuǎn)化。

　　根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，我國新能源乘用車7月零售銷量達(dá)到22.2萬輛，同比增長169.4%。從滲透率來看，7月新能源車國內(nèi)零售滲透率為14.8%。

　　全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹預(yù)測，2025年國內(nèi)新能源乘用車滲透率或超25%，2030年有望突破50%。在此背景下，各新能源車企均在加緊布局。

　　平安證券分析稱，理想的2025目標(biāo)是致力于占據(jù)中國智能電動車20%以上的市場份額，為了應(yīng)對快速增長的規(guī)模，理想汽車勢必要擴(kuò)大研發(fā)投資和新車型的開發(fā)，擴(kuò)大產(chǎn)能和銷售渠道。

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