國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中廣核新能源（01811）“買入”評級(jí)，預(yù)計(jì)2021-23年歸母凈利潤18.97/22.07/22.92億（原預(yù)測為14.95/18.05/18.77億），對應(yīng)EPS為0.44/0.51/0.53元。

　　事件：2021年8月17日中廣核新能源發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2021年上半年歸母凈利潤同比增長55%，約為11.5億元。業(yè)績增長主要風(fēng)電、光伏規(guī)模增長，以及存量電站今年發(fā)電資源改善，發(fā)電量增加。2021年上半年發(fā)電量同比增加34.6%，達(dá)到92.3億千瓦時(shí)，其中風(fēng)電項(xiàng)目增加70.2%，光伏項(xiàng)目增加24.5%，中國火電項(xiàng)目增加38.5%，韓國火電項(xiàng)目增加18.2%。

　　國信證券主要觀點(diǎn)如下：

　　1）裝機(jī)規(guī)模增加疊加風(fēng)光資源改善，上調(diào)全年盈利預(yù)測；

　　2）海上風(fēng)電項(xiàng)目搶裝推進(jìn)順利，預(yù)計(jì)今年底投產(chǎn)582MW海上風(fēng)電項(xiàng)目；

　　3）風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)新能源建設(shè)消納出現(xiàn)瓶頸；新增競價(jià)項(xiàng)目電價(jià)低于預(yù)期；利率上行提升公司財(cái)務(wù)成本等。

　　4）投資建議：基于中期業(yè)績預(yù)告上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2021-23年歸母凈利潤18.97/22.07/22.92億（原預(yù)測為14.95/18.05/18.77億），對應(yīng)EPS為0.44/0.51/0.53元，結(jié)合絕對與相對估值法，上調(diào)公司合理估值區(qū)間至5.4-6元（原區(qū)間為4.93-5.48元），折合6.51-7.23港元（1港元=0.83元），對應(yīng)2021/22/23年動(dòng)態(tài)PB為2.5/2.1/1.9倍，2021/22/23年動(dòng)態(tài)PE 12.9/11.1/10.6倍，較當(dāng)前股價(jià)溢價(jià)73%-92%。