券商聚焦交銀維持小米(01810)目標(biāo)價33港元 料智能手機(jī)維持強(qiáng)勁増勢
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，小米2季度收入為878億元（人民幣，下同），同比/環(huán)比增64%/14%，與交銀的預(yù)期一致，并超市場預(yù)期3%。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，手機(jī)/IoT毛利率同比提升4.6個/1.8
鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，小米2季度收入為878億元（人民幣，下同），同比/環(huán)比增64%/14%，與交銀的預(yù)期一致，并超市場預(yù)期3%。受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，手機(jī)/IoT毛利率同比提升4.6個/1.8個百分點(diǎn)，但環(huán)比因618促銷降1.1個/1.3個百分點(diǎn)。整體調(diào)整后凈利潤同比增長87%至63億元，超出交銀預(yù)估/市場預(yù)期14%/15%。
業(yè)績亮點(diǎn)如下：1）手機(jī)出貨量達(dá)到5300萬部，同比增長87%，環(huán)比增長7%，高端機(jī)型銷量增長推動客單價環(huán)比增7%至1117元；2）IoT收入207億元，同比/環(huán)比增長36%/14%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入70億元，同比/環(huán)比增長19%/7%，受廣告收入創(chuàng)新高推動（同比增長46%）。
研報續(xù)指，線下門店/海外擴(kuò)張仍是重點(diǎn)；供應(yīng)短缺帶來挑戰(zhàn)但仍可控。交銀維持2021年小米智能手機(jī)出貨量預(yù)測2.02億部（同比增長38%），預(yù)期國內(nèi)線下渠道擴(kuò)張，以及海外市場品牌影響力提升，將推動手機(jī)/IoT產(chǎn)品份額增長。
交銀略上調(diào)2021/22年調(diào)整后每股盈利，基于30倍2022年市盈率，維持該股33港元的目標(biāo)價及買入評級。
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