鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，中國外運2021年上半年實現(xiàn)凈利潤21.6億元人民幣（下同），同比增長78%，處于此前預(yù)告20.1-22.5億元區(qū)間的中間值。然而，經(jīng)營成本的加速增長（同比57%）侵蝕了毛利率，毛利率在上半年同比下滑了1.2個百分點至4.6%。管理層未建議派發(fā)中期股息。

　　交銀預(yù)計海運運費的上升趨勢會繼續(xù)支持貨代板塊的收入增長，而強勁的運量增長帶來規(guī)模效應(yīng)，可能會部分抵消高昂的集裝箱和承運費用帶來的成本壓力，并支撐下半年整體利潤率表現(xiàn)。交銀預(yù)計航空貨運分部的蓬勃發(fā)展將在下半年延續(xù)。

　　交銀認(rèn)為，海外對中國商品的強勁需求將在今年內(nèi)繼續(xù)支撐中國外運的業(yè)務(wù)，上調(diào)2021-23年盈利預(yù)測，以反映上半年的收入增長?；?.9倍FY22E市盈率，交銀將目標(biāo)價從4.42港元略下調(diào)至3.90港元，維持買入評級。