小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予中國鋁業(yè)（02600）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由6.3港元升至7港元，上調(diào)2021-23年盈測(cè)介于16%至25%。

　　報(bào)告中稱，公司在次季純利創(chuàng)新高，于分析員會(huì)議中表示展望下半年，預(yù)計(jì)受惠于鋁利潤率創(chuàng)新高，以及氧化鋁價(jià)格改善。此外，在幾內(nèi)亞鋁土礦增產(chǎn)后，預(yù)計(jì)其氧化鋁成本結(jié)構(gòu)大為改善。報(bào)告引述管理層稱，公司預(yù)計(jì)下半年鋁價(jià)維持現(xiàn)水平；今年本地鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)3950萬噸，并預(yù)計(jì)在需求增長帶動(dòng)下，氧化鋁價(jià)格將穩(wěn)步上升。

　　該行表示，公司現(xiàn)產(chǎn)能利用率達(dá)85%，利用率潛在上升取決于鋁價(jià)及能源供應(yīng)。內(nèi)部使用的氧化鋁可自給自足，但公司倘面對(duì)氧化鋁短缺，則會(huì)從印尼進(jìn)口。會(huì)議中，管理層未有提供利用剩余產(chǎn)能的確實(shí)時(shí)間表。該行相信行業(yè)龍頭對(duì)產(chǎn)量的審慎取態(tài)支持整個(gè)行業(yè)定價(jià)環(huán)境。