理想汽車迎來赴港上市后的首份半年報(bào)。今年上半年，理想營收同比增長(zhǎng)207.8%，毛利同比增長(zhǎng)378.5%。在營收、毛利倍增的同時(shí)，理想凈虧損卻達(dá)到5.95億元，同比增長(zhǎng)291.0%。

　　增收不增利

　　理想的營收增加來自于車輛交付量的增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，理想車輛銷售收入為人民幣83.7億元，同比增加203.1%，主要由于汽車交付量自2020年上半年的9500輛增加217.4%至2021年同期的30154輛。

　　但理想增收不增利，凈虧損同比擴(kuò)大，主要原因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用和銷售、一般及管理費(fèi)用的增加。

　　今年上半年，理想研發(fā)費(fèi)用為人民幣11.7億元，同比增加198.6%。理想方面表示，增長(zhǎng)主要由于2021年1月授予的增量購股權(quán)公允價(jià)值更高，導(dǎo)致所產(chǎn)生的股份支付薪酬費(fèi)用增加。此外，公司新車型研發(fā)活動(dòng)增加，雇員人數(shù)也在增加。

　　此外，理想今年上半年的銷售、一般及管理費(fèi)用則達(dá)到13.5億元，同比增加287.3%。原因同樣包括股份支付薪酬費(fèi)用增加、雇員人數(shù)增加及租金支出增加，還有營銷及促銷活動(dòng)增加。

　　理想還在財(cái)報(bào)中披露了更多關(guān)于研發(fā)的信息。其中，2021年上半年，理想主要的研發(fā)工作之一是開發(fā)X平臺(tái)，繼承理想ONE現(xiàn)有的增程式電動(dòng)汽車平臺(tái)，并配備下一代增程式電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)。同時(shí)，理想表示，公司已投資高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)，將繼續(xù)大力投資自研自動(dòng)駕駛及智能汽車技術(shù)。

　　值得注意的是，理想業(yè)績(jī)已經(jīng)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，于2018年、2019年及2020年以及2021年第一季度，分別凈虧損人民幣15億元、24億元、1.5億元及3.6億元。

　　尚難盈利，研發(fā)持續(xù)“燒錢”

　　今年8月12日，理想汽車正式于香港交易所主板掛牌交易。財(cái)報(bào)顯示，理想由此所得款項(xiàng)凈額(扣除包銷折扣、傭金及預(yù)計(jì)發(fā)售開支后)約為116億港元或15億美元(假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使)。

　　據(jù)招股書，理想赴港募資將用于以下幾個(gè)方面：一、為研發(fā)高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)、平臺(tái)及未來車型，智能汽車及自動(dòng)駕駛技術(shù)，及未來增程式電動(dòng)汽車車型提供資金；二、為擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)營銷及宣傳提供資金；三、營運(yùn)資金及其他一般公司用途。

　　事實(shí)上，從財(cái)報(bào)上看，理想賬面現(xiàn)金充裕。截至2021年6月30日，理想汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額為365.3億元人民幣。

　　而理想在招股書中稱，需要大量的資金來進(jìn)行研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)能，2021年凈虧損擴(kuò)大的原因也主要是持續(xù)投資未來車型的研發(fā)和自動(dòng)駕駛解決方案，還有生產(chǎn)設(shè)施及消費(fèi)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張。理想也預(yù)計(jì)，未來的研發(fā)費(fèi)用還將繼續(xù)大幅增加。

　　在新勢(shì)力角逐賽愈加火熱的今天，如何盡快走出虧損泥潭成為企業(yè)必須直面的問題。理想在招股書中早有表態(tài)，預(yù)計(jì)2021年凈虧損將繼續(xù)擴(kuò)大?！斑^去錄得凈虧損、經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流為負(fù)，而且尚未實(shí)現(xiàn)盈利，此種情況在未來可能還會(huì)持續(xù)?！?/p>

　　在第二季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，理想預(yù)計(jì)2021年第三季度交付量將介于2.5萬至2.6萬輛，同比增188.7%至200.2%；預(yù)計(jì)總營收為69.8億元至72.5億元，同比增加177.8%至188.9%。同時(shí)，理想預(yù)計(jì)2021年第三、四季度毛利率還將有進(jìn)一步提升，全年毛利率可能在19%到20%之間。

　　（文章來源：V觀財(cái)報(bào)）

　　文章來源：V觀財(cái)報(bào)