知名運(yùn)動(dòng)服飾企業(yè)李寧(02331)10月28日早盤(pán)成交額高達(dá)126.83億港元，早盤(pán)報(bào)收88.4港元，跌7.14%，市值2206.46港元。今日的天量成交源于開(kāi)盤(pán)前的一則配售新股公告。

　　李寧今日開(kāi)市后，開(kāi)在89.2港元，并迅速走低，成交量即明顯放大，盤(pán)中曾低至87.5港元，與配售價(jià)持平。

　　非凡中國(guó)(08032)及李寧(02331)周四早間聯(lián)合公布，10月27日，李寧及其大股東——非凡中國(guó)的全資附屬公司非凡中國(guó)發(fā)展簽署協(xié)議，非凡中國(guó)發(fā)展已同意通過(guò)先舊后新形式配售股份，合共配售1.2億股，每股87.50港元，同時(shí)，非凡中國(guó)發(fā)展按87.50港元認(rèn)購(gòu)1.2億股新發(fā)股份，此番操作后，李寧合計(jì)凈融資104.3億港元。

　　非凡中國(guó)發(fā)展為李寧的主要股東，占李寧現(xiàn)有已發(fā)行股本約10.87%。此次配售的1.2億股，相當(dāng)于李寧公司現(xiàn)有股本的4.81%。完成配售后，非凡中國(guó)發(fā)展持股將降至10.37%，創(chuàng)始人李寧的持股則由0.16%降至0.15%。

　　解釋一下，先舊后新是香港一種配股模式，公司的大股東會(huì)將其手持股份先行配售予第三方，然后再向公司認(rèn)購(gòu)新股，一般情況下兩者的發(fā)行價(jià)相同，且大股東持股數(shù)量沒(méi)有變化。但是由于增發(fā)新股，上市公司股本擴(kuò)大，因此大股東持股比例會(huì)相應(yīng)下降，公司每股盈利也會(huì)被攤薄。

　　香港市場(chǎng)上，既使沒(méi)有A股所需的審批程序，一般的增發(fā)新股發(fā)行流程也需要一至兩周，其間投資人要承受期間的市場(chǎng)波動(dòng)。 若以先舊后新形式配售，大股東的老股便可在第一時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)到認(rèn)購(gòu)者手中，減低市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，增加配股的吸引力。

　　李寧擬將此次配售所得款項(xiàng)用于包括推出新品類(lèi)、國(guó)際擴(kuò)張、重組基礎(chǔ)設(shè)施及進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈系統(tǒng)、擇機(jī)進(jìn)行業(yè)務(wù)投資、品牌建設(shè)及一般營(yíng)運(yùn)資金。