券商聚焦國(guó)泰君安：實(shí)物消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)延續(xù)環(huán)比復(fù)蘇趨勢(shì) 港股推薦海倫司、九毛九等
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作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|國(guó)泰君安發(fā)研報(bào)指，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2021年10月社零數(shù)據(jù)，社零總額同比增長(zhǎng)4.9%（9月為+4.4%），相比2019年10月增長(zhǎng)9.4%，兩年平均增速4.6%（9月+3.8%）；剔除汽車同
鳳凰網(wǎng)港股|國(guó)泰君安發(fā)研報(bào)指，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2021年10月社零數(shù)據(jù)，社零總額同比增長(zhǎng)4.9%（9月為+4.4%），相比2019年10月增長(zhǎng)9.4%，兩年平均增速4.6%（9月+3.8%）；剔除汽車同比增長(zhǎng)6.7%（9月+6.4%）；扣除價(jià)格因素，2021年10月實(shí)際增長(zhǎng)1.9%（9月+2.5%）；限額以上10月同增4.6%（9月+2.8%），兩年復(fù)合增速+5.8%（9月+4.0%）。
該行認(rèn)為，實(shí)物消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)延續(xù)環(huán)比復(fù)蘇趨勢(shì)。①實(shí)物消費(fèi)與服務(wù)消費(fèi)均明顯復(fù)蘇；其中商品仍快于服務(wù)，線上仍快于線下；②兩年復(fù)合增速維度：限額以上7/8/9/10月商品增速（+5.3/+2.9/+4.1/+5.9%)，餐飲收入（+5.3/-3.9/+3.7/+5.0%)，增速環(huán)比明顯回暖；③消費(fèi)M型趨勢(shì)依然明顯，兩年復(fù)合增速高端可選的黃金珠寶（+14.6%）/化妝品（+12.6%），與基礎(chǔ)型消費(fèi)的煙酒（+14.7%）/飲料（+12.8%）/食品糧油（+9.3%）仍是景氣度較高的細(xì)分。
該行指，A股推薦標(biāo)的：中國(guó)中免、同慶樓、錦江酒店、首旅酒店(600258,股吧)；潮宏基(002345,股吧)、小商品城(600415,股吧)、【重慶百貨(600729)、股吧】(600729,股吧)、美凱龍(601828,股吧)；港股及美股推薦：海倫司(09869)、九毛九(09922)、美團(tuán)-W(03690)、京東集團(tuán)-SW(09618)。
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