鳳凰網(wǎng)港股|教育板塊午后強勢沖高，思考樂教育(01769)漲17.82%，新東方在線(01797)漲14.15%，希望教育(01765)漲12.42%，新東方(09901)漲10.45%，新高教集團(02001)漲8.72%，中教控股(00839)、中國東方教育(00667)漲超6%。

　　消息面上，招商證券(600999,股吧)(香港)發(fā)研報指，受到嚴格限制性的全國性政策的影響,主要教培公司宣布將于2021年底前退出K-9學科類培訓業(yè)務(相關鏈接)。普遍的轉型路線包括：素質教育,成人教育,智能硬件,ToB業(yè)務等。該行維持先前的觀點：1)在線公司的轉型將比線下公司更加容易,基于更低的租金和人力成本；2)有道(DAOUS)及新東方(EDUUS)等具有傳統(tǒng)成人教育業(yè)務的公司將有更多可行業(yè)務遺留。該行認為高途(GOTUUS)及新東方在線(1797HK)將有很高的盈利可能性,源于K-9廣告投放費用的顯著減少,以及盈利的成人業(yè)務。除此之外,該行看到新東方在線的股價從11月2日到11月23日大幅上漲了116%,主要受到其直播帶貨計劃的推動,但該行認為這項業(yè)務仍處于初期,對收入的貢獻有限。該行注意到新東方在線目前的市值是其21財年凈現(xiàn)金的2.4倍。

　　該行重申對高教行業(yè)的看好觀點?；谵D型的不確定性,該行維持對教培行業(yè)的中性評級。維持對新東方的買入評級,維持對其他所覆蓋教培公司的中性評級。教培公司的股價繼續(xù)在歷史低位震蕩,該行認為雖然中期缺乏強勁的業(yè)務方向,但這些公司的現(xiàn)金水平可以部分支撐其估值。