鳳凰網(wǎng)港股|特步國際(01368)延續(xù)近期上漲格局，今日早盤續(xù)沖高，最新報11.8元，漲7.27%，成交額1.37億元。

　　匯豐研究發(fā)研報指，隨著中國內(nèi)地市場零售額增速放緩，特步零售銷售增速從上半年的42.5%降至第三季度的15%。該行認(rèn)為，河南的電力管控及洪災(zāi)是對第三季度銷售產(chǎn)生負(fù)面影響的一次性因素。匯豐預(yù)計特步第四季度核心品牌零售增長將逐步上升至20%以上，這得益于以下因素：1)積極的品牌增長勢頭。強(qiáng)勁的產(chǎn)品陣容，包括功能性跑鞋和運動休閑產(chǎn)品(XDNA系列)；2)擴(kuò)張。該行預(yù)計擴(kuò)張步伐從今年下半年開始恢復(fù)，開設(shè)更大門店的戰(zhàn)略將繼續(xù)推動其區(qū)域增長；3)線上收入增長。該行預(yù)計線上渠道將成為關(guān)鍵的增長驅(qū)動力，因為公司預(yù)計將轉(zhuǎn)向更多的線上平臺。

　　該行料2021下半年及22年收入分別增長29%和22%，并認(rèn)為特步有望實現(xiàn)或超過該行預(yù)期。匯豐指公司短期催化劑包括零售銷售的增長勢頭、貿(mào)易公平訂單的增長及長跑活動的正?；?，這應(yīng)該會提振對特步跑鞋的需求。此外，公司還具有多項長期催化劑，包括：1)特步品牌：成功實現(xiàn)2021-25年23%的增長目標(biāo)；2)其新的運動休閑和專業(yè)運動服裝品牌的轉(zhuǎn)型，特別是專業(yè)品牌Saucony，有可能在2023年成為扭虧為盈的驅(qū)動力。匯豐維持該股買入評級，目標(biāo)價19.5港元不變。