鳳凰網(wǎng)港股|招銀國際發(fā)研報(bào)指，城市燃?xì)夥咒N商的股價(jià)表現(xiàn)2021年總體呈前高后低趨勢。前半年在市場對疫情后工商業(yè)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下燃?xì)夥咒N板塊股價(jià)上揚(yáng)。進(jìn)入下半年,隨著1)屢次發(fā)生的城燃事故使市場對于城市燃?xì)夥咒N商的安全管理和安全資本開支投入愈發(fā)關(guān)注；2)海外市場天然氣供應(yīng)緊張導(dǎo)致氣價(jià)高漲；3)拉尼娜及冷冬展望帶來天然氣供應(yīng)偏緊預(yù)期；以及4)國內(nèi)房地產(chǎn)市場開發(fā)放緩影響未來接駁預(yù)期,城市燃?xì)獍鍓K的股價(jià)表現(xiàn)顯著回落.

　　進(jìn)入冬季,天然氣短期的供需情況將是市場的主要關(guān)注點(diǎn)之一,在國家采取“壓非保民”保供策略以及冬奧會前后對于大氣污染治理的預(yù)期背景下,城燃企業(yè)的短期銷氣毛差或受擠壓。展望2022年,該行預(yù)判海外天然氣價(jià)格將逐步回歸合理水平,將帶動城燃業(yè)務(wù)表現(xiàn)反彈。在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)放緩的背景下,該行認(rèn)為城燃企業(yè)將加速對于新興業(yè)務(wù)的布局,包括分布式電力和綜合能源業(yè)務(wù),以及增值服務(wù)業(yè)務(wù)的開發(fā)。

　　招銀建議投資人逢低布局業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型節(jié)奏較快的城燃企業(yè)。該行對于城燃分銷商的推薦次序?yàn)椋盒聤W能源(2688HK)>天倫燃?xì)?1600HK)>華潤燃?xì)?1193HK)>中國燃?xì)?384HK)。