海通證券發(fā)布研究報告稱，遠洋服務（06677）已與遠洋集團簽署商業(yè)運營服務總協(xié)議，全面承接遠洋集團的商業(yè)物業(yè)及寫字樓商業(yè)運營業(yè)務，預計2021年EPS為每股0.36元，予2021年15-18倍PE估值，對應市值區(qū)間為73-88億港元，價值區(qū)間6.18-7.41港元，予“優(yōu)于大市”評級。

　　事件：12月29日，遠洋服務收購河南未來和諧物業(yè)服務股份有限公司（下稱：未來物業(yè)）51%股權，企業(yè)合約面積破1億平。

　　海通證券主要觀點如下：

　　利用市場機遇，加大擴張力度。

　　1）收購對象已實現(xiàn)新三板掛牌。未來物業(yè)成立于2005年，管理業(yè)態(tài)以住宅為主，業(yè)務范圍以鄭州為中心，輻射周邊。該企業(yè)2018年成功掛牌新三板，2020年摘牌。該行認為能夠在新三板掛牌，說明企業(yè)治理相對規(guī)范。截至2020年12月31日，未來物業(yè)合約面積近300萬平，在管項目13個，其中住宅項目12個，商業(yè)項目1個。

　　2）前期收購甌睿物業(yè)，加大醫(yī)療服務業(yè)態(tài)布局。7月30日，遠洋服務完成收購甌睿物業(yè)80%股權。甌睿物業(yè)成立于2004年，為溫州市物業(yè)管理行業(yè)協(xié)會“副會長單位”。公司業(yè)務主要圍繞醫(yī)院保潔、中央運送、輔醫(yī)服務、陪護服務、工程管理德國。截止2020年底，甌睿物業(yè)在管項目23個，其中包含醫(yī)院15所、衛(wèi)生院3所、學校4所及辦公樓1棟，在管面積105萬平，園區(qū)面積約300萬平?？紤]遠洋服務旗下工程公司億洋樓宇已外拓北京協(xié)和醫(yī)院、北京301醫(yī)院的設施設備維護業(yè)務，該行認為公司本次收購進一步加深醫(yī)院業(yè)態(tài)的服務能力和服務邊界。

　　正式邁入億平俱樂部。

　　截至2021年12月底，遠洋服務合約管理面積達1億平方米。在市場波動環(huán)境下，公司強勁的第三方拓展能力以及明確清晰的收并購策略得到展現(xiàn)。

　　股東方融資通道順暢，有利物管板塊健康成長；

　　1）12月16日，公司大股東遠洋集團與中國人壽保險股份有限公司訂立金融框架協(xié)議。中國人壽可根據(jù)其投資需求認購遠洋集團發(fā)行的金融產(chǎn)品，認購金額上限為三年內(nèi)人民幣150億元或等值外幣。

　　2）10月13日，遠洋集團聯(lián)合多家全球主權財富基金與機構(gòu)投資者，擬共同出資設立總規(guī)模為14億美元的核心寫字樓基金，專注投資于一線城市核心商圈成熟甲級寫字樓項目。該行認為遠洋服務大股東遠洋集團整體經(jīng)營穩(wěn)健，融資通道順暢，有利下屬服務板塊遠洋服務實現(xiàn)可持續(xù)、穩(wěn)定增長。

　　風險提示：合約面積轉(zhuǎn)化成為在管面積需要一定周期，轉(zhuǎn)化快慢會影響公司在管面積增長。