鳳凰網(wǎng)港股|大和發(fā)研報指，隨著中國加強對經(jīng)濟的財政支持，這可能會導(dǎo)致更多基礎(chǔ)設(shè)施項目的啟動，并促進(jìn)建行的資產(chǎn)增長。與此同時，中國正在為銀行提供更有針對性的貨幣支持，如綠色貸款的流動性工具及具有包容性的小微企業(yè)貸款，大和料建行在此兩領(lǐng)域的長期努力將得到回報。

　　研報續(xù)指，盡管房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險仍是市場關(guān)注的焦點，但大和認(rèn)為，鑒于房地產(chǎn)行業(yè)貸款的實際做法及當(dāng)前監(jiān)管指引，該風(fēng)險已得到控制。銀行一般不是直接向房企貸款，而是貸款給特定的項目公司，這部分公司由房地產(chǎn)開發(fā)商的股權(quán)和其他債務(wù)（包括銀行的貸款）提供資金。銀行向此類項目公司貸款的資產(chǎn)質(zhì)量有以下支持：1)母公司與項目之間的風(fēng)險隔離，2)土地和建筑資產(chǎn)作為抵押，3)特定項目的單獨資金賬戶。此外，監(jiān)管機構(gòu)正在協(xié)調(diào)確保項目的順利完成和結(jié)算，并鼓勵實力更強的房地產(chǎn)開發(fā)商收購較弱的同業(yè)企業(yè)，以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。

　　基于凈息差下行壓力，大和將2021/22年撥備前利潤預(yù)測下調(diào)2%/3%，但考慮到更好的資產(chǎn)質(zhì)量前景，將同期純利預(yù)測上調(diào)12%/20%。故此，大和將建行(00939)目標(biāo)價由7.4港元下調(diào)至6.7港元，維持“買入”評級。