鳳凰網(wǎng)港股|手術(shù)機(jī)器人(300024)公司醫(yī)達(dá)健康于1月10日向港交所主板遞表申請(qǐng)上市，本次IPO申請(qǐng)以摩根士丹利及中金公司為保薦人。該公司曾于2021年7月9日向港交所提交過(guò)上市申請(qǐng)，但未能通過(guò)聆訊。

　　醫(yī)達(dá)健康是一家智能精準(zhǔn)手術(shù)解決方案提供商，其核心產(chǎn)品為IQQA-Guide1.0(MII)、其適應(yīng)癥擴(kuò)充版本及IQQA-Guide2.0(SI-ROBOT)；另外還有3D精準(zhǔn)手術(shù)數(shù)字解決方案云平臺(tái)（IQQA云平臺(tái)），該平臺(tái)整合IQQA-3D功能，使醫(yī)生能夠?qū)崟r(shí)遠(yuǎn)程協(xié)作智能手術(shù)規(guī)劃。

　　據(jù)悉，IQQA-Guide 1.0 (MII)為將智能手術(shù)導(dǎo)航用于肺部及腹部所有軟組織實(shí)體器官及實(shí)體器官的手術(shù)機(jī)器人，可用于指引各種需要放置經(jīng)皮針頭的介入性手術(shù)過(guò)程中的手術(shù)器械置點(diǎn)。

　　IQQA-Guide系列是醫(yī)達(dá)健康自主研發(fā)的經(jīng)皮手術(shù)機(jī)器人系統(tǒng)，在手術(shù)中為外科醫(yī)生提供基于3D的術(shù)中導(dǎo)航。

　　傳統(tǒng)上，經(jīng)皮手術(shù)導(dǎo)航主要依賴包括CT及MR在內(nèi)的放射成像結(jié)果，而患者須經(jīng)過(guò)幾次掃描和測(cè)試，醫(yī)生在手術(shù)中則須僅根據(jù)CT掃描圖像不斷調(diào)整手術(shù)針的位置和角度。

　　IQQA-Guide系列引入智能3D導(dǎo)航方法。IQQA-Guide系列基于患者器官的eOrganMap為醫(yī)生提供實(shí)時(shí)及全量化的導(dǎo)航，引領(lǐng)醫(yī)生在準(zhǔn)確的位置和角度精確定位和插入手術(shù)針，并在到達(dá)靶病變過(guò)程中提供實(shí)時(shí)導(dǎo)航信息。

　　金吾財(cái)經(jīng)獲悉，目前，中國(guó)的經(jīng)皮手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)僅有四名主要市場(chǎng)參與者，共有五款已獲批準(zhǔn)并推出市場(chǎng)的產(chǎn)品。在該等產(chǎn)品中，IQQA-Guide 1.0 (MII)為中國(guó)首個(gè)獲批準(zhǔn)將智能手術(shù)導(dǎo)航用于肺部及腹部所有軟組織實(shí)體器官及實(shí)體器官的手術(shù)機(jī)器人。

　　據(jù)招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)，截至2021年10月31日，公司在2021年前十個(gè)月的收入達(dá)4843.9萬(wàn)元人民幣（下同），相比2020同期1487.1萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)了225.7%。隨著市場(chǎng)推廣的深入和用戶認(rèn)知的提升，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)可度也在快速提升，IQQA-Guide 1.0 (MII)的銷售數(shù)量也從2020年的1臺(tái)增長(zhǎng)至2021年全年的20臺(tái)。

　　然而公司仍然沒(méi)擺脫連年虧損的困擾，2021年前10個(gè)月， 醫(yī)達(dá)健康的期內(nèi)虧損（凈虧損）為7.66億元，2020年同期的期內(nèi)虧損為1.23億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損為8672.1萬(wàn)元，2020年同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損為3862.9萬(wàn)元，相對(duì)擴(kuò)大1.2倍。

　　目前公司商業(yè)化進(jìn)程仍然不足，并且在業(yè)務(wù)推動(dòng)過(guò)程中，受到新冠疫情的影響，公司預(yù)計(jì)截至2021年12月31日止年度，虧損將會(huì)繼續(xù)增加。

　　值得注意的是，中國(guó)的手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)仍處于起步階段，滲透率明顯不足。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2016年至2020年，中國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)由幣9億元增加至30億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為36.5%。

　　弗若斯特沙利還表示，受國(guó)內(nèi)公司技術(shù)提升及有利的政府政策推動(dòng)，預(yù)期中國(guó)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)將迅速增長(zhǎng)，于2025年達(dá)到209億元，2020年至2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為47.9%，最終于2030年增加至571億元。

　　金吾財(cái)經(jīng)留意到，目前醫(yī)達(dá)健康可以銷售的產(chǎn)品數(shù)目比較有限，并且面臨床產(chǎn)品開發(fā)漫長(zhǎng)而昂貴的過(guò)程，且結(jié)果不確定，如果研發(fā)不順利，公司未來(lái)發(fā)展前景將受到限制。

　　從招股說(shuō)明書上還看到，醫(yī)達(dá)健康研發(fā)團(tuán)隊(duì)現(xiàn)有逾50名員工，于2019年、2020年及截至2021年10月31日止十個(gè)月，核心產(chǎn)品相關(guān)研發(fā)開支產(chǎn)生1740萬(wàn)元、2110萬(wàn)元及3660萬(wàn)元，占總經(jīng)營(yíng)開支的23.9%、27.9%及21.2%。

　　根據(jù)最新公布的《2021全球醫(yī)療器械公司100強(qiáng)榜單》顯示，排名前三位的美敦力（愛(ài)爾蘭）、強(qiáng)生（美國(guó)）、西門子醫(yī)療（德國(guó)），財(cái)年?duì)I收分別為301.17億美元、229.59億美元，205.17億美元；研發(fā)費(fèi)用分別是24.93億美元、21.74億美元、17.62億美元。

　　國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)在研發(fā)領(lǐng)域與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍有比較大的差距，這也會(huì)導(dǎo)致使用效果和對(duì)方差距較大，進(jìn)而很難獲得大型醫(yī)院等大客戶的青睞。

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械的上市公司中，邁瑞醫(yī)療(300760)2021年前三季度研發(fā)投入17.9億元，樂(lè)普醫(yī)療(300003)去年上半年7.32億，威高股份2021年上半年研發(fā)開支14.68億元。

　　醫(yī)達(dá)健康未來(lái)的增長(zhǎng)在很大程度上取決于公司在研產(chǎn)品的成功，公司要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得發(fā)展，必需投入更多的研發(fā)費(fèi)用，加快核心研產(chǎn)品的開發(fā)，并且讓產(chǎn)品更加多元化。