券商聚焦交銀削百度集團－ＳＷ(09888)目標(biāo)價24.1%至195港元 維持“買入”評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，因廣告承壓，該行預(yù)計百度21年4季度整體收入324.7億元（人民幣，下同），同比增7%，對比市場預(yù)期323億元。其中核心業(yè)務(wù)收入同比增10%，愛奇藝收入同比降2%。
鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，因廣告承壓，該行預(yù)計百度21年4季度整體收入324.7億元（人民幣，下同），同比增7%，對比市場預(yù)期323億元。其中核心業(yè)務(wù)收入同比增10%，愛奇藝收入同比降2%。
百度核心廣告業(yè)務(wù)仍有壓力，下半年將所有恢復(fù)。該行預(yù)計4季度廣告收入約190億元，同比增1%。2022年1季度，預(yù)計宏觀壓力及消費疲弱影響仍存，同時由于高基數(shù)影響，廣告收入增長壓力大，核心廣告收入同比下降至145億-150億元，降約7-10%。
基于廣告收入壓力，該行下調(diào)2022年百度核心業(yè)務(wù)收入增速至11%；非廣告收入占比繼續(xù)提升，虧損加大核心業(yè)務(wù)利潤率壓力，下調(diào)2022年核心業(yè)務(wù)調(diào)整后凈利潤率至17%。按SOTP，下調(diào)目標(biāo)價至202美元/195港元（9888HK）（前為266美元/257港元）。維持“買入”評級。
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