大摩發(fā)研報(bào)指，發(fā)改委近日發(fā)布了要求外賣平臺(tái)降低餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)，以降低經(jīng)營(yíng)成本的指導(dǎo)性文件。由于美團(tuán)(03690)對(duì)餐廳及商戶的收費(fèi)較高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)其外賣業(yè)務(wù)會(huì)受到影響。但這不會(huì)是一項(xiàng)永久性規(guī)定，且隨著疫情整體逐漸轉(zhuǎn)好，美團(tuán)的食品配送量恢復(fù)有望，故維持其320港元及“增持”評(píng)級(jí)。

　　該行預(yù)計(jì)，目前在美團(tuán)向商家收取的費(fèi)用方面，約85%的收入是平臺(tái)服務(wù)費(fèi)（傭金收入）與 15%的在線營(yíng)銷（廣告收入）。若外賣取餐率下降1%，其2Q22 外賣收入將受到7%的影響，并對(duì)單位經(jīng)濟(jì) (UE) 產(chǎn)生0.5元人民幣的影響。但美團(tuán)以于2021年5月開始調(diào)整其外賣收費(fèi)結(jié)構(gòu)，將平臺(tái)服務(wù)費(fèi)分為技術(shù)服務(wù)費(fèi)和配送服務(wù)費(fèi)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2月18日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布新的指導(dǎo)意見，以支持服務(wù)業(yè)在疫情中恢復(fù)和發(fā)展。該文件要求外賣平臺(tái)對(duì)位于新冠肺炎中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的縣級(jí)行政區(qū)域內(nèi)的餐飲企業(yè)，定期提供服務(wù)費(fèi)回扣。