大和發(fā)研報(bào)指，嗶哩嗶哩2021年第四季業(yè)績(jī)與該行及市場(chǎng)預(yù)期基本一致。期內(nèi)收入同比增長(zhǎng)51%，月活用戶人數(shù)同比增長(zhǎng)35%至2.72億，非一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則下凈虧損環(huán)比基本持平。公司2022年首季同比提升38%(區(qū)間中位數(shù))的營(yíng)收指引，符合該行及市場(chǎng)預(yù)期，盡管其2022年利潤(rùn)指引同比下滑1-2個(gè)百分點(diǎn)至19%(不及該行預(yù)期)。

　　大和認(rèn)為，重要的利好因素來(lái)自其分析師簡(jiǎn)報(bào)，因公司未來(lái)戰(zhàn)略應(yīng)會(huì)緩解近期市場(chǎng)擔(dān)憂。特別是，盡管用戶增長(zhǎng)仍然是2022年的一個(gè)重點(diǎn)，但公司將同樣關(guān)注貨幣化機(jī)會(huì)，并計(jì)劃將凈虧損利潤(rùn)率大幅縮窄(該行料將同比改善5個(gè)百分點(diǎn))。

　　大和將公司2022-23年收入預(yù)測(cè)下調(diào)5%，但料這部分或被更高的廣告收入增長(zhǎng)所抵消。該行將其目標(biāo)價(jià)由118美元下調(diào)至52美元。不過(guò)，該行表示，由于未看到公司用戶參與度惡化的證明，且其具有明確的盈利目標(biāo)，該股已處于“超賣區(qū)域”，故重申買入評(píng)級(jí)。