俄羅斯入侵烏克蘭后，歐美制裁俄羅斯央行及部份俄銀不能進(jìn)入國際支付系統(tǒng)SWIFT，令金融市場一度進(jìn)入恐慌，港股更從高位下跌逾一成。然而次新股泉峰(02285)逆市于周二創(chuàng)新高，當(dāng)然值得跟進(jìn)一下。

　　泉峰為創(chuàng)科(00669)同行，主要產(chǎn)銷電動(dòng)工具及戶外動(dòng)力設(shè)備(OPE)。由于泉峰都屬于最早一批引入鋰電至工具之中，現(xiàn)時(shí)于電池、電機(jī)及電控上有一定的優(yōu)勢(shì)。雖然泉峰較遲起步，目前于OPE市場市占率只僅次于創(chuàng)科。

　　從泉峰的中期業(yè)績可見，收入及盈利的增長速度遠(yuǎn)勝于創(chuàng)科，可見這家后起之秀正進(jìn)入一個(gè)收成期。雖然從剛公布的創(chuàng)科業(yè)績可見，其毛利率高達(dá)38.9%，而泉峰只有28.9%，仍然相差甚遠(yuǎn)。

　　回顧創(chuàng)科的盈利增長，一部份是由于多年來持續(xù)壯大，規(guī)模效應(yīng)下，毛利率愈來愈高。泉峰成立于1999年，為創(chuàng)科成立后的14年，但已經(jīng)從昔日的代工生產(chǎn)，到建立自家品牌，再收購德國品牌，以致最早發(fā)展鋰電用具，可見管理層的視野及布局都自強(qiáng)不息，并未有停下來。

　　目前歐美于芯片上限制中國，令中國強(qiáng)大的工業(yè)于電子領(lǐng)域略為落后，但泉峰處于的電池加機(jī)械方面，中國仍然跑得很快，這也是其高增長背后的一個(gè)重要因素。

　　分析完基本面，再看盤路。泉峰招股時(shí)，有六位基石投資者，當(dāng)中包括惠理基金及億緯鋰能(300014)的駱錦紅女士認(rèn)購，大約占上市后股份7%，加上三位主要股東的78%，合共持有85%。如果翻查配售結(jié)果的最后一頁，就是前25大股東，持股量高達(dá)95.82%，意味著貨源非常集中。

　　早前，泉峰被納入恒生綜合指數(shù)，加上市值逾三百億，很大機(jī)會(huì)于今個(gè)月獲批準(zhǔn)加入港通股。而泉峰于內(nèi)地的知名度遠(yuǎn)高于香港，因此有機(jī)會(huì)有新一批的投資者入場，成為短期的上升動(dòng)力。

　　(持牌人士，相關(guān)人士持有02285)

　　【作者簡介】棋亮

　　香港持牌投資組合經(jīng)理。

　　博古通今，浪潮之巔，不貪多戀戰(zhàn)。抽絲剝繭，出手精準(zhǔn)，尚簡單之美。