券商聚焦瑞信降耐世特(01316)至“跑輸大市”評級 指業(yè)績遠(yuǎn)遜預(yù)期
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)研報(bào)指，耐世特2021年下半年凈利潤同比下降69%，遠(yuǎn)遜市場預(yù)期。其中，最為關(guān)鍵點(diǎn)是其毛利率低于預(yù)期，公司去年下半年毛利率同比下降7.5個百分點(diǎn)至8.4%，為其上市以來的最低水平。
瑞信發(fā)研報(bào)指，耐世特2021年下半年凈利潤同比下降69%，遠(yuǎn)遜市場預(yù)期。其中，最為關(guān)鍵點(diǎn)是其毛利率低于預(yù)期，公司去年下半年毛利率同比下降7.5個百分點(diǎn)至8.4%，為其上市以來的最低水平。
公司將毛利率下降歸因于：原材料價(jià)格上漲、運(yùn)輸和物流成本上升以及生產(chǎn)效率承壓(因受到下游汽車制造商頻繁停工的影響)。2022年前兩月，美國(耐世特最大的市場)輕型汽車銷量同比下降10%。與此同時，整個價(jià)值鏈（包括原材料和運(yùn)輸）的通脹壓力在2022年持續(xù)存在。因此，瑞信預(yù)計(jì)耐世特2022年全年盈利水平與2021年大體相當(dāng)。
瑞信將2022-23年凈利潤預(yù)測下調(diào)31.6%-50.1%，將目標(biāo)價(jià)由13.5港元下調(diào)至4.6港元，并將評級由“跑贏大市”降至“跑輸大市”。
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耐世特,同比下降,運(yùn)輸
