量化與主觀百億私募的“分化”仍在繼續(xù)。

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，百億私募總數(shù)維持90家不變。其中，量化機(jī)構(gòu)凈增2家至44家，創(chuàng)歷史新高，而主觀私募則凈減2家至39家。

　　值得注意的是，隨著量化私募的超額業(yè)績持續(xù)亮眼，資金正在加速流向量化陣營，百億私募的版圖也在悄然重塑。

　　此外，百億私募也交出了一份亮眼的成績單。截至2025年7月底，納入統(tǒng)計(jì)的55家百億私募平均收益達(dá)16.60%，量化私募再度跑贏主觀機(jī)構(gòu)，不僅實(shí)現(xiàn)“全員盈利”，且32家量化私募收益超10%。

　　百億量化軍團(tuán)再擴(kuò)容

　　百億私募不僅是規(guī)模標(biāo)桿，更是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，百億私募總數(shù)為90家，環(huán)比持平。但從結(jié)構(gòu)來看，量化與主觀策略呈現(xiàn)明顯分化：量化百億私募增加至44家，占比達(dá)49%，凈增2家；主觀百億私募降至39家，占比縮至43%，凈減少2家。

　　具體來看，較6月底，7月有3家私募退出百億陣營，均為主觀私募；3家私募新晉百億，分別是久期投資、千衍私募、上海波克私募，除久期投資為主觀私募外，其余2家皆為量化私募，核心策略分別為債券策略、股票策略、多資產(chǎn)策略。

　　其中，上海波克私募相當(dāng)“年輕”，公司于2022年7月成立，2023年完成登記，成立時(shí)間僅三年多，是一家新銳量化百億私募。

　　值得注意的是，這是量化私募在百億陣營中首次逼近半數(shù)占比，也標(biāo)志著股票私募的策略風(fēng)格開始“重心偏移”至量化，行業(yè)洗牌加速。

　　一位行業(yè)人士指出：“不少主觀私募，過去靠一波行情可能迅速?zèng)_到百億，但在缺乏明確主線、指數(shù)震蕩的階段，選股型策略的容錯(cuò)空間變小，很容易因一兩輪判斷失誤導(dǎo)致規(guī)模滑落?！?/p>

　　當(dāng)前，隨著量化策略加速進(jìn)化，資金話語權(quán)也在悄然轉(zhuǎn)移。不過，從過往來看，若市場持續(xù)走強(qiáng)，主觀私募也有可能大放異彩，在業(yè)績上跑贏量化私募。

　　截至2025年7月底，90家百億私募機(jī)構(gòu)中，從城市來看，主要分布在“北上深”，其中上海地區(qū)百億私募達(dá)39家，北京24家、深圳6家，澄邁、杭州均為5家。

　　量化業(yè)績爆發(fā)，全員盈利

　　7月A股延續(xù)強(qiáng)勢行情，百億私募也交出了一份亮眼的成績單。

　　截至2025年7月底，有業(yè)績展示的55家百億私募整體表現(xiàn)亮眼，平均收益率達(dá)16.60%，其中54家實(shí)現(xiàn)正收益，占比98.18%，大部分機(jī)構(gòu)都跑贏大盤。具體來看，僅12家收益率在10%以內(nèi)，21家收益率在10%～20%之間，17家收益率在20%～30%之間，4家收益率超30%。

　　其中，量化私募再度領(lǐng)跑。42家收益率超10%的百億私募中，百億量化私募占到32家，百億主觀私募占到9家，百億混合私募占到1家。具體來看，復(fù)勝資產(chǎn)、穩(wěn)博投資、阿巴馬投資、天演資本等百億私募今年以來收益率居前。

　　值得注意的是，量化不僅全部取得正收益，且超三分之二收益率超過20%。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來有業(yè)績展示的36家百億量化私募平均收益率高達(dá)18.92%，穩(wěn)博投資、阿巴馬投資、天演資本、進(jìn)化論資產(chǎn)、龍旗科技（603341）、信弘天禾今年以來收益率居前。

　　相較于量化陣營的高歌猛進(jìn)，主觀百億私募的整體表現(xiàn)略顯遜色。盡管也實(shí)現(xiàn)了不俗的正收益比例，但分化格局愈發(fā)明顯。截至7月底，有業(yè)績展示的16家百億主觀私募平均收益率為13.59%，其中15家實(shí)現(xiàn)正收益，占比93.75%。其中，6家收益率在10%以內(nèi)，5家收益率在10%～20%之間，有4家主觀百億私募今年以來收益率超20%。在主觀私募陣營中，復(fù)勝資產(chǎn)、日斗投資、和諧匯一資產(chǎn)、久期投資表現(xiàn)突出。

　　一位接近頭部主觀私募的市場人士指出：“今年的市場波動(dòng)并不劇烈，但持續(xù)性較差，機(jī)會(huì)來得快、去得也快，對主觀選股提出了更高要求。資金的耐心下降，導(dǎo)致業(yè)績起伏較大的機(jī)構(gòu)更容易遭遇贖回壓力?！?/p>