大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，維持招商銀行（03968）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)84.1港元，去年第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，穩(wěn)健的收入增長(zhǎng)、穩(wěn)定的凈息差及資產(chǎn)質(zhì)量改善等，但認(rèn)為真正的亮點(diǎn)是其零售業(yè)務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，如穩(wěn)健的在管資產(chǎn)（AUM）增長(zhǎng)，以及優(yōu)于同行的低成本存款增長(zhǎng)。

　　報(bào)告中稱，公司資產(chǎn)或財(cái)富管理收入顯著增加，并估計(jì)于去年第四季度資產(chǎn)管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)超過(guò)1倍，財(cái)富管理費(fèi)同比增長(zhǎng)47%，合計(jì)占去年費(fèi)用收入的46%，又指其存款按季增長(zhǎng)5.5%，優(yōu)于同業(yè)，撥備前利潤(rùn)取得健康增長(zhǎng)，而受惠于強(qiáng)勁的收益和輕資本費(fèi)用收入的貢獻(xiàn)增加，去年全年股本回報(bào)率反彈至17%，遠(yuǎn)超同業(yè)。