3月23日，維信金科公布2021年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)全年總收入34.58億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)34.4%；同期經(jīng)調(diào)整凈利12.13億元，較上一年同期實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。

　　此外，在本次財(cái)報(bào)中，維信金科還宣布了年度分紅計(jì)劃：即派發(fā)年度期末股息0.15港元/股，這也是繼2021年度中期派發(fā)0.20港元／股股息后的年內(nèi)第2次分紅計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，兩次累計(jì)分紅達(dá)0.35港元/股，以3月24日當(dāng)日收盤(pán)價(jià)計(jì)，年度股息率接近10%。

　　與此同時(shí)，公司還給出未來(lái)幾年的股息政策指引：計(jì)劃將每年20%-30%的凈利潤(rùn)拿出來(lái)作為分紅，此舉不僅表達(dá)了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，也有利于提升公司自身對(duì)絕對(duì)性收益資金的吸引力。

　　如果說(shuō)上半年得益于疫后宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇助攻，那下半年更離不開(kāi)維信金科自身經(jīng)營(yíng)策略的積極調(diào)整與應(yīng)對(duì)。財(cái)報(bào)顯示，去年下半年，公司實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)15.3%達(dá)15.78億元；同期經(jīng)調(diào)整凈利增長(zhǎng)64.9%達(dá)4.08億元。

　　去年下半年消費(fèi)金融領(lǐng)域面臨以利率下降為代表的監(jiān)管升級(jí)及競(jìng)爭(zhēng)加劇。如今來(lái)看，面臨嚴(yán)峻的行業(yè)環(huán)境，維信科仍然實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與質(zhì)量的平衡發(fā)展的良好格局，這主要又可以歸結(jié)為以下三個(gè)層面：

　　其一，貸款撮合業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，資產(chǎn)質(zhì)量總體趨穩(wěn)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2021年，維信金科實(shí)現(xiàn)總收入增長(zhǎng)34.4%達(dá)34.58億元，其中貸款撮合服務(wù)收入同比增長(zhǎng)115.9%達(dá)15.40億元，占比達(dá)44.5%，較上一年同期大幅提升了16.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　這主要得益于貸款撮合規(guī)模及資產(chǎn)質(zhì)量的改善。其中，維信金科2021年全年的貸款撮合規(guī)模同比增長(zhǎng)15.6%至232.49億元。資產(chǎn)質(zhì)量方面，盡管一至三個(gè)月的逾期率三個(gè)月以上逾期率有所波動(dòng)，尤其是下半年，但去年全年的首次付款逾期率較為平穩(wěn)，基本在0.42%左右，處于行業(yè)較低水平，且明顯低于公司此前給出的指引（0.5%）。

　　其二，用戶基數(shù)繼續(xù)擴(kuò)大，客群不斷“上浮”。

　　貸款撮合規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，得益于用戶基本盤(pán)的擴(kuò)大。財(cái)報(bào)顯示，2021年維信金科平臺(tái)的注冊(cè)用戶數(shù)量增長(zhǎng)24.4%至1.125億。

　　與此同時(shí)，維信金科技于去年開(kāi)啟了客群遷移的探索，即通過(guò)優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)，來(lái)改善客群質(zhì)量。其實(shí)，公司去年的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)（正如上述提到的），就已是該策略奏效的有力佐證。

　　對(duì)此，公司也在財(cái)報(bào)中表示，為了尋找并獲得高質(zhì)量客戶群，公司采用了全方位的渠道合作，以更好地與目標(biāo)客戶溝通并為他們提供價(jià)值。并通過(guò)使用人工智能驅(qū)動(dòng)的大數(shù)據(jù)獲客模式，得以提升運(yùn)營(yíng)效率、加強(qiáng)目標(biāo)客戶識(shí)別能力及市場(chǎng)滲透率。此外，還不斷優(yōu)化在線應(yīng)用程序和系統(tǒng)，以提升客戶體驗(yàn)，從而提高客戶忠誠(chéng)度和回頭率，為公司帶來(lái)長(zhǎng)期價(jià)值和利潤(rùn)。其中，去年復(fù)貸量就占貸款規(guī)模比例高達(dá)85.0%。

　　其三，融資渠道更加多元化，有望優(yōu)化融資成本。

　　對(duì)于維信金科這類(lèi)金科企業(yè)來(lái)講，更為多元且長(zhǎng)期的外部融資渠道可以確保公司能覆蓋足夠廣泛的客群，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，同樣也有利于融資成本的優(yōu)化。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至2021年，維信金科擁有69個(gè)外部融資合作伙伴，包括11家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司和信托基金，形成了一個(gè)多樣化且豐富的融資庫(kù)，以支持公司目標(biāo)，即滿足那些未得到充分服務(wù)的、高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)及近乎優(yōu)質(zhì)借款人的借貸需求。此外，擔(dān)保公司、第三方擔(dān)保公司和資產(chǎn)管理公司也形成了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，可確保公司融資的靈活性，并為公司融資伙伴提供保護(hù)。

　　結(jié)語(yǔ)

　　上述三個(gè)層面，較為充分地展現(xiàn)出維信金科發(fā)展趨于高質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)格局，作為金科行業(yè)的核心企業(yè)，這份財(cái)報(bào)也稱(chēng)得上是有一定的含金量。

　　基于較為充裕的流動(dòng)性及對(duì)自身未來(lái)發(fā)展的信心，維信金科不僅在去年開(kāi)啟了分紅計(jì)劃，還不斷展開(kāi)回購(gòu)。財(cái)報(bào)顯示，截止2021年末，維信金科持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物19.08億元，增長(zhǎng)27%。而公司在2021年共耗資1817萬(wàn)港元購(gòu)回324.9萬(wàn)股股份并予以注銷(xiāo)。

　　目前，維信金科的總市值已不到凈資產(chǎn)的一半，市盈率還不足2x，隱含年回報(bào)率高達(dá)80%。再考慮每年還能拿到20%-30%的利潤(rùn)分紅，吸引力可見(jiàn)一斑，尤其是對(duì)于追求安全邊際及穩(wěn)健回報(bào)的長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)。