鐘睒睒的2021年有點(diǎn)甜，匯集了我們常人無(wú)法企及的財(cái)富和榮耀。

　　胡潤(rùn)研究院近日發(fā)布的《2022胡潤(rùn)全球富豪榜》顯示，鐘睒睒財(cái)富較去年縮水近1000億元，但仍以4550億元的身價(jià)繼續(xù)蟬聯(lián)中國(guó)首富，全球排名第15位。

　　鐘睒睒旗下兩家企業(yè)：農(nóng)夫山泉(09633.HK)和【萬(wàn)泰生物(603392)、股吧】(603392.SH)充當(dāng)鐘睒睒登上中國(guó)首富的賺錢機(jī)器，農(nóng)夫山泉依然是大自然的“印鈔機(jī)”，業(yè)績(jī)很穩(wěn)；萬(wàn)泰生物的疫苗正趕上紅利期，想不賺錢都難。左手飲用水，右手生物醫(yī)藥，成就了鐘睒睒的輝煌。

　　號(hào)稱“水中茅臺(tái)(600519)”的農(nóng)夫山泉，正是鐘睒睒?lè)€(wěn)坐國(guó)內(nèi)財(cái)富頭把椅的得力干將。

　　日賺近2000萬(wàn)，豪氣分紅超50億

　　根據(jù)近日發(fā)布的年報(bào)，農(nóng)夫山泉在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收296.96億元，同比增長(zhǎng)29.8%；凈利潤(rùn)71.62億元，同比增長(zhǎng)35.7%。無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，均雙雙創(chuàng)出歷史新高。

　　按照2021年累計(jì)365天算，農(nóng)夫山泉平均每日盈利1962萬(wàn)元，全年營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到31.5%，賺錢能力十分強(qiáng)悍。

　　農(nóng)夫山泉的這組財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，超出了很多投行此前的預(yù)期。

　　盈利頗豐的農(nóng)夫山泉對(duì)股東豪不吝嗇，決定進(jìn)行大手筆分紅。根據(jù)年報(bào)，農(nóng)夫山泉擬向股東派發(fā)末期股息每股0.45元，股息共計(jì)約50.61億元，分紅比例高達(dá)71.7%，相比上年同期的36%增長(zhǎng)了近一倍。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在目前已發(fā)布2021年業(yè)績(jī)報(bào)告的500多家港股上市企業(yè)中，農(nóng)夫山泉的分紅比例躋身前100名，分紅總額排名第45名。

　　在2021年6月30日，鐘睒睒累計(jì)持有農(nóng)夫山泉83.98%股權(quán)，按照50.61億元的分紅總額計(jì)，鐘睒睒通過(guò)此次分紅入賬42.5億元。由此看來(lái)，鐘睒睒是農(nóng)夫山泉這臺(tái)賺錢機(jī)器下最大的贏家。

　　各品類成“搖錢樹(shù)”，軟飲料成長(zhǎng)性優(yōu)于康師傅

　　農(nóng)夫山泉的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之所以如此亮眼，正是因?yàn)槠煜滤拇笃奉愊喈?dāng)爭(zhēng)氣，成為公司的“搖錢樹(shù)”。

　　包裝飲用水是農(nóng)夫山泉最重要的營(yíng)收板塊，除此之外，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料和果汁飲料領(lǐng)域也均有布局，在國(guó)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。

　　從農(nóng)夫山泉旗下各板塊2021年表現(xiàn)來(lái)看，可謂是多點(diǎn)開(kāi)花，各大品類都是公司的“搖錢樹(shù)”。

　　按上述四大板塊順序排列，該四大板塊2021年收入均實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增幅，其中茶飲料、功能飲料和果汁飲料這三大板塊(可稱為“軟飲料”)表現(xiàn)更是優(yōu)于包裝飲用水產(chǎn)品。除去包裝飲用水之外的軟飲料板塊，農(nóng)夫山泉2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.38億元，同比飆升41.82%。而數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)飲料制造業(yè)營(yíng)收同比增幅為13.5%，很明顯農(nóng)夫山泉的軟飲料成績(jī)大幅優(yōu)于行業(yè)增速。

　　從分部業(yè)績(jī)看，該四大板塊也增長(zhǎng)亮眼，同樣實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

　　在包裝飲用水市場(chǎng)，農(nóng)夫山泉龍頭地位穩(wěn)固，終端零售的品牌影響力和市場(chǎng)份額攫取能力依舊超過(guò)很多競(jìng)品。那在軟飲料方面，農(nóng)夫山泉和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比成長(zhǎng)性如何？

　　對(duì)比國(guó)內(nèi)軟飲料龍頭企業(yè)康師傅(00322.HK)和排名前列的統(tǒng)一企業(yè)(00220.HK)，農(nóng)夫山泉軟飲料的營(yíng)收增速遠(yuǎn)超前兩者。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)軟飲料市場(chǎng)中，康師傅、農(nóng)夫山泉和統(tǒng)一的市場(chǎng)份額位列前三，其中農(nóng)夫山泉市場(chǎng)份額是6.3%。農(nóng)夫山泉的軟飲料業(yè)務(wù)，跑在了行業(yè)龍頭康師傅前面。

　　憑借強(qiáng)悍的賺錢效應(yīng)，農(nóng)夫山泉股價(jià)在3月29日漲勢(shì)凌厲，當(dāng)日收漲4.6%。同日，康師傅和統(tǒng)一則分別下挫5.15%及2.58%。

　　農(nóng)夫山泉為何跑得又穩(wěn)又快？

　　作為大消費(fèi)板塊中的細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)食品飲料上市企業(yè)在2021年大多保持了業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　農(nóng)夫山泉作為食品飲料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，超出了細(xì)分行業(yè)的增長(zhǎng)，“水中茅臺(tái)”的地位得到進(jìn)一步鞏固。

　　那農(nóng)夫山泉為何能跑得又穩(wěn)又快？

　　財(cái)華社認(rèn)為，農(nóng)夫山泉在水源、渠道和品牌的打造上，已經(jīng)走在了行業(yè)的前列。雖說(shuō)這稱不上很深的護(hù)城河，但能將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步步擠出終端市場(chǎng)，就是勝利。

　　第一，水源。對(duì)于包裝飲用水廠商來(lái)說(shuō)，水源的重要性不言而喻。

　　同樣是生產(chǎn)包裝飲用水，如果有不少號(hào)稱“水質(zhì)清純、礦物質(zhì)豐富”的水源地，再以營(yíng)銷輔佐，那會(huì)十分有利于圈住消費(fèi)者的心。畢竟在消費(fèi)升級(jí)的年代，就連主打純凈水的娃哈哈都被農(nóng)夫山泉和百歲山等品牌以“天然礦泉水”的口號(hào)拉下了神壇。況且，水源地獲取難度大，政策門(mén)檻極高，這讓很多企業(yè)被卡在水源上，有水源地的廠商騰挪空間更大。

　　財(cái)華社發(fā)現(xiàn)，相較于百歲山、娃哈哈、康師傅等其他品牌包裝水品牌，農(nóng)夫山泉在水源地的質(zhì)量及數(shù)量上更勝一籌。公司已拿下11個(gè)水源地的取水許可證，水源地位置優(yōu)越且分散布局全國(guó)市場(chǎng)。這給了農(nóng)夫山泉很大的宣傳資本，農(nóng)夫山泉也趁勢(shì)以此來(lái)攻占消費(fèi)者心智。

　　農(nóng)夫山泉的高盈利，水源則是功臣。本身礦泉水市場(chǎng)的成本低，毛利率相對(duì)較高，而農(nóng)夫山泉多個(gè)分散布局的水源地，不但可帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，還大大減輕了運(yùn)輸成本等方面的支出。

　　根據(jù)農(nóng)夫山泉招股書(shū)，包裝飲用水產(chǎn)品從2017年至2020年前5月的毛利率維持在60%左右的水平。在國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)者娃哈哈、華潤(rùn)怡寶和百歲山的同等價(jià)位瓶裝水毛利率分別為31%、41%、38%，農(nóng)夫山泉的毛利率一騎絕塵。

　　第二，渠道。無(wú)論是包裝飲用水，還是軟飲料，若要觸達(dá)廣泛的消費(fèi)者，就需要有毛細(xì)血管般的渠道布局。

　　在2020年5月，農(nóng)夫山泉的經(jīng)銷商數(shù)量接近4500家，終端零售網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到243萬(wàn)個(gè)，其中188萬(wàn)個(gè)零售網(wǎng)點(diǎn)位于三線及三線以下城市，一線銷售員約1.2萬(wàn)名，渠道深度下沉。而根據(jù)東北證券(000686)的渠道調(diào)查，華潤(rùn)怡寶和百歲山的終端零售網(wǎng)點(diǎn)均在200萬(wàn)個(gè)左右，農(nóng)夫山泉的下沉布局更為深入。

　　第三，品牌。要打造一個(gè)有影響力的品牌，營(yíng)銷與產(chǎn)品品質(zhì)同樣重要。在這方面，農(nóng)夫山泉可是營(yíng)銷界的老手了，在品牌打造上顯得游刃有馀。

　　“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”、“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工”等鋪天蓋地的廣告語(yǔ)，農(nóng)夫山泉在營(yíng)銷層面不惜重金大打廣告戰(zhàn)，借此搶占消費(fèi)者心智，精準(zhǔn)打擊了純凈水，農(nóng)夫山泉趁勢(shì)擊敗怡寶、哇哈哈，坐上了行業(yè)頭把交椅。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，農(nóng)夫山泉過(guò)去幾年來(lái)每年投入50億元-70億元通過(guò)【線上線下(300959)、股吧】多種渠道做營(yíng)銷，占營(yíng)收比重均超過(guò)了康師傅和統(tǒng)一。2021年，農(nóng)夫山泉的銷售費(fèi)用高達(dá)72.33億元，同比增長(zhǎng)31.2%，進(jìn)一步加大對(duì)消費(fèi)者的無(wú)孔不入的營(yíng)銷鋪設(shè)。

　　如此大手筆的營(yíng)銷投入，確實(shí)很奏效。消費(fèi)者在2021年為農(nóng)夫山泉礦泉水喝出了22.1%的營(yíng)收增長(zhǎng)率；茶π和東方樹(shù)葉為主的茶飲料產(chǎn)品銷售額錄得高速增長(zhǎng)，其他產(chǎn)品也增長(zhǎng)亮眼。

　　當(dāng)前，農(nóng)夫山泉不斷在產(chǎn)品線上推陳出新，未來(lái)要繼續(xù)搶占市場(chǎng)，營(yíng)銷方面或許還會(huì)持續(xù)加碼。

　　業(yè)績(jī)披露后，不少投行看好農(nóng)夫山泉的發(fā)展前景，大摩、高盛等投行均給予農(nóng)夫山泉“買入”評(píng)級(jí)。