星展銀行發(fā)布天倫燃?xì)猓?1600）最新研報(bào)，該行表示公司目前估值過(guò)低，接近歷史低點(diǎn)，是一個(gè)很好的買入點(diǎn)，因此上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.4港元，較當(dāng)前股價(jià)有33%的潛在上升空間。

　　星展表示，公司2022財(cái)年天然氣銷量增長(zhǎng)目標(biāo)>20%，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是由8-10%的內(nèi)生性增長(zhǎng)、農(nóng)村煤改氣項(xiàng)目的積極擴(kuò)張以及二三線城市更多的并購(gòu)機(jī)會(huì)支撐的。其天然氣銷量增長(zhǎng)目標(biāo)在我們所覆蓋的天然氣分銷商中是最高。同時(shí)，更多的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系將有助于天倫燃?xì)庀虻吞紭I(yè)務(wù)多元化發(fā)展，其業(yè)務(wù)目標(biāo)是到2025年實(shí)現(xiàn)1GW屋頂光伏發(fā)電。

　　星展預(yù)計(jì)，未來(lái)LNG存在價(jià)格下降的積極趨勢(shì)。該行認(rèn)為，因?yàn)橛雄E象表明價(jià)格可能會(huì)下降，中國(guó)目前接近每噸8000元人民幣的高價(jià)LNG是不可持續(xù)的。其中，來(lái)自中國(guó)的天然氣需求或?qū)p弱，且據(jù)星展銀行了解，2022年?yáng)|北亞的LNG消費(fèi)量有所下降，中國(guó)LNG價(jià)格近期也出現(xiàn)下滑。同時(shí)，烏克蘭邊境緊張局勢(shì)的緩和可能會(huì)導(dǎo)致LNG價(jià)格進(jìn)一步下跌，這是股價(jià)的積極催化劑。

　　星展認(rèn)為，公司目前估值過(guò)低。當(dāng)前估值下的2022財(cái)年市盈率約為5x，較近五年的歷史平均市盈率仍低1x，并接近2020年3月的上一個(gè)歷史低點(diǎn)。因此，該行認(rèn)為目前的公司估值是一個(gè)很好的買入點(diǎn)。