5月17日訊（編輯 胡家榮）港股知名科技股今年一季度報披露臨近，涉及騰訊控股(00700.HK)、小米集團-W (01810.HK)、美團-W(03690.HK)、嗶哩嗶哩-SW(09626.HK)等公司，這也是近日港股市場的重頭戲。

　　為此多家機構紛紛發(fā)表對于這些知名互聯(lián)網(wǎng)公司一季度的看法，其中多數(shù)觀點均指向多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司增速放緩。此外，騰訊在周一發(fā)布的《騰訊可持續(xù)社會價值報告2021》中提及該公司正面臨收入與利潤的增速放緩，由此可見一季度受疫情以及其他方面對互聯(lián)網(wǎng)公司影響較大。

　　以美團為例，招商證券(600999)在近日發(fā)布的研報中指出，美團今年第一季度增速有所放緩，但短期疫情擾動并不影響公司長期發(fā)展空間與競爭力。此外，他們還預計Q1實現(xiàn)營業(yè)收入453.8億元，同比+22.6%，實現(xiàn)經(jīng)調整經(jīng)營利潤-48.9億元。

　　報告中還提及美團三個主營業(yè)務Q1的預期。首先是在外賣方面，招商證券預計1-2月外賣業(yè)務穩(wěn)步增長，但3月以來受疫情影響部分城市餐飲供給與騎手運力短缺， 這也令3月中下旬單量增速明顯放緩，同時近期持續(xù)強調的服務行業(yè)紓困政策為美團帶來一些影響，預計Q1外賣單量同比增長16%，收入同比增長16.2%。

　　在酒店旅游方面，短期疫情影響較為明顯，看好業(yè)務長期潛力。招商證券預計公司到店酒旅業(yè)務1-2月增長趨勢良好，3月受疫情影響增速明顯放緩，同時由于到店酒旅業(yè)務一線城市占比較外賣更高，這也令受影響程度高于外賣。預計Q1到店酒旅業(yè)務收入增長15%。

　　更為值得關注的是，美團的新業(yè)務預計收入同比增長41%，而經(jīng)營虧損達95億元，其中美團優(yōu)選虧損60億元，這也可以看出公司在發(fā)展新業(yè)務并注重經(jīng)營提效。

　　以美團優(yōu)選為例，該公司在4月因運營成本過高，美團優(yōu)選的業(yè)務范圍開始縮減，此輪退出地區(qū)分別是甘肅、青海、寧夏、新疆，這些地區(qū)的盈利能力較弱且單量密度低，這也迫使美團退出這些區(qū)域。

　　招商指出，雖然美團在部分地區(qū)退出優(yōu)選業(yè)務，但這并不改變公司社區(qū)電商長期戰(zhàn)略價值，目前閃購、買菜、團好貨、快驢等新業(yè)務正快速發(fā)展，長期亦有望為公司收入與利潤增長貢獻有效增量。

　　互聯(lián)網(wǎng)公司Q1增速放緩 嗶哩嗶哩也難逃

　　天風證券在近日發(fā)布的研報中指出，嗶哩嗶哩一季度受新冠疫情帶來的宏觀經(jīng)濟波動，以及主要城市如上海從3月中旬起的活動限制，天風預計Q1營收為50.4億元，同比增長29%，其中收入預期遭遇下調，從原來的53-55億元降至50-51億元。

　　在B站主營業(yè)務方面，游戲業(yè)務收入預計22Q1同比增長12%，VAS收入同比增長42%，廣告業(yè)務收入預計同比增長45%，電商及其他業(yè)務收入預計同比增長11%。

　　在用戶數(shù)據(jù)方面，根據(jù)此前披露，B站2022第一季度平均月活人數(shù)同比增長31.5%至2.936億；日活人數(shù)同比增長32%至7940萬，環(huán)比增長10%單用戶日均使用時長達到95分鐘，創(chuàng)歷史新高，天風指出，Q1用戶高質量增長以及社區(qū)健康運轉。

　　游戲方面，天風預計B站22Q1的游戲收入以存量游戲為主，國內游戲版號恢復審批，有助于推動B站獨代及聯(lián)運游戲上線節(jié)奏，同時建議關注公司游戲海外發(fā)行表現(xiàn)。

　　此外，B站的廣告及電商業(yè)務上，預計兩項業(yè)務受到疫情影響較大，后續(xù)主要關注疫情防控進展。

　　從招商和天風對于美團和嗶哩嗶哩可以看出，一季度增速放緩或成為不爭的事實，但仍維持“強烈推薦”和“買入”這兩個評級，因此短期來看，互聯(lián)網(wǎng)公司短期業(yè)績承壓，伴隨復工復產(chǎn)逐步推進以及不確定性因素消退，這將帶動互聯(lián)網(wǎng)公司回升。