瑞信發(fā)研報(bào)指，首予太平洋航運(yùn)（02343）“跑贏大市”評級與5港元目標(biāo)價。太平洋(601099)航運(yùn)是一家領(lǐng)先的小型散貨運(yùn)營商，雖然在俄烏沖突、經(jīng)濟(jì)疲軟和大宗商品價格高企等不利因素影響下，潛在市場需求將被拖累。但在俄羅斯制裁貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)變、中國潛在的基礎(chǔ)設(shè)施投資、以及行業(yè)供應(yīng)緊張的推動下，公司盈利勢頭強(qiáng)勁。

　　該行認(rèn)為，與2.8倍的歷史平均市盈率相比，其2022年1.0倍市盈率的估值并不高。憑借強(qiáng)勁的盈利勢頭和穩(wěn)健的現(xiàn)金生成能力，太平洋航運(yùn)在2022年第一季度實(shí)現(xiàn)了凈現(xiàn)金。鑒于未來的資本支出需求有限，其杠桿率應(yīng)會持續(xù)改善，產(chǎn)生穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流。憑借強(qiáng)勁的FCF（自由現(xiàn)金流）生成方面，該行認(rèn)為2022年股息收益率具有吸引力，為19%（派息率為50%）。