大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申太平洋航運(yùn)（02343）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由4.5港元升3.3%至4.65港元。公司發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)在截至2021年12月31日止年度將取得介于約8.3億美元至8.5億美元的股東應(yīng)占凈溢利（2020年同期取得凈虧損2.08億美元）；以及減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。該行指出，船舶減值轉(zhuǎn)回及調(diào)整后盈利好于預(yù)期，估計(jì)其2021年調(diào)整后的收益為6.99億-7.19億美元。

　　報(bào)告提到，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）連續(xù)2天有所改善，并實(shí)現(xiàn)了最強(qiáng)勁的每日增長(zhǎng)13.8%，得益于所有經(jīng)濟(jì)體的船舶類型正增長(zhǎng)和需求增加，尤其是在農(nóng)歷新年假期之后。近期BDI反彈可能受益于延遲的鐵礦石庫(kù)存補(bǔ)充和糧食進(jìn)口到中國(guó)。然而，最新的讀數(shù)已較2021年10月達(dá)到峰值下降了約70%。據(jù)上海國(guó)際海運(yùn)估計(jì)，2022年全球煤炭和糧食的增長(zhǎng)前景較鐵礦石好，這將對(duì)太平洋(601099)航運(yùn)的船隊(duì)有利。

　　該行認(rèn)為，盡管船用燃料成本增加，但對(duì)太平洋航運(yùn)的影響有限，已將其期租等值（TCE）收益鎖定為合約費(fèi)率預(yù)測(cè)的港口和航程成本，而波動(dòng)的燃料燃料成本通過(guò)掉期對(duì)沖。根據(jù)建議派息政策的50%股息，預(yù)計(jì)2022-23年太平洋航運(yùn)的股息收益率為17%-18%。太平洋航運(yùn)11月初股價(jià)見(jiàn)底，之后開始恢復(fù)，盡管波羅的海超靈便型（BSI）和靈便型（BHSI）指數(shù)仍處于下跌趨勢(shì)中。該行認(rèn)為，其股價(jià)彈性，是由于與其他行業(yè)相比，估值不高，盈利可見(jiàn)度更高；認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，BSI和BHSI將成為股價(jià)催化劑。