券商聚焦申萬宏源首予藥明生物(02269)“買入”評級 目標(biāo)價予102港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 申萬宏源發(fā)研報指，藥明生物(02269)是全球領(lǐng)先的生物藥合同研究、開發(fā)及生產(chǎn)組織(CRDMO)平臺，業(yè)務(wù)遍及國內(nèi)和海外市場。預(yù)計(jì)22/23/24年的每股盈利分別為1.06元，1.44元和1.89元，
申萬宏源發(fā)研報指，藥明生物(02269)是全球領(lǐng)先的生物藥合同研究、開發(fā)及生產(chǎn)組織(CRDMO)平臺，業(yè)務(wù)遍及國內(nèi)和海外市場。預(yù)計(jì)22/23/24年的每股盈利分別為1.06元，1.44元和1.89元，分別同比增長30%/37%/31%。首次覆蓋給予買入評級?；贒CF模型，該行目標(biāo)價予102港元，對應(yīng)57%的上漲空間
該行表示，公司為藥企和生物技術(shù)公司提供一站式端到端服務(wù)，涵蓋發(fā)現(xiàn)、開發(fā)以及生產(chǎn)生物藥。按2021年銷售收入計(jì)算，公司是全球生物藥研發(fā)服務(wù)外包市場第二大企業(yè)，市場份額為10.3%。隨著公司項(xiàng)目逐步進(jìn)入后期開發(fā)階段，公司商業(yè)化項(xiàng)目數(shù)從2020年的2個大幅增長至2021年的9個，包含1個通過“贏得分子”戰(zhàn)略從外部轉(zhuǎn)入的項(xiàng)目。公司預(yù)計(jì)于2022-2023年每年新增2-4個商業(yè)化項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2024-2025年每年新增4-6個商業(yè)化項(xiàng)目，2025年商業(yè)化項(xiàng)目有望超過20個。目前公司的管線涵蓋20個非新冠的后期項(xiàng)目，有望于未來3-5年貢獻(xiàn)CMO收入超過20億美元。
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