大和認(rèn)為，復(fù)星國(guó)際（00656）近日的債券價(jià)格波動(dòng)是市場(chǎng)反應(yīng)過度，公司的財(cái)務(wù)杠桿率總體保持平穩(wěn)，擁有多樣化的融資渠道保持流動(dòng)性穩(wěn)定，因此現(xiàn)在反而是買入的好機(jī)會(huì)，重申其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.5港元。此外，高盛同樣認(rèn)為復(fù)星國(guó)際此次債券價(jià)格波動(dòng)為市場(chǎng)情緒導(dǎo)致，包括市場(chǎng)投資人對(duì)美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。高盛還引述標(biāo)普近日?qǐng)?bào)告指出，復(fù)星有充足的流動(dòng)性應(yīng)付短期債務(wù)，以及公司近期的債券回購(gòu)行動(dòng)，均有助于其債券價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定。

　　大和報(bào)告中稱，復(fù)星近日全額要約回購(gòu)今年到期的僅存兩筆境外債券，可增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)復(fù)星國(guó)際的信心。復(fù)星的財(cái)務(wù)表現(xiàn)一直相當(dāng)健康，擁有多元的融資渠道和市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的融資能力，其多元化的資產(chǎn)組合更可抵御市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)星股價(jià)現(xiàn)在于低位徘徊，現(xiàn)價(jià)吸引，是買入復(fù)星國(guó)際股票的好時(shí)機(jī)。據(jù)2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)一直相當(dāng)健康，截至2021年末，總債務(wù)占總資本比率降至53.8%；平均債務(wù)成本處于4.6%的歷史低位；現(xiàn)金、銀行結(jié)余及定期存款達(dá)人民幣967.8億元。在現(xiàn)金和債務(wù)管理方面，復(fù)星一貫秉持主動(dòng)管理到期債務(wù)及持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)的原則，并擁有多元的融資渠道和市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的融資能力。

　　大和提到，集團(tuán)和旗下子公司跟全球超過100家中外資銀行建立了合作關(guān)系，同時(shí)和多家國(guó)際化的銀行及中資銀行都簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。面對(duì)公開市場(chǎng)的波動(dòng)，復(fù)星充分利用其多樣化的融資渠道，保持流動(dòng)性穩(wěn)定。此外，復(fù)星全球化的投資組合、近期投資退出實(shí)現(xiàn)資金回籠，均體現(xiàn)了復(fù)星一直以來(lái)貫徹的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以及集團(tuán)重視深度產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，重視投退平衡，回流資金也進(jìn)一步夯實(shí)復(fù)星的現(xiàn)金流。

　　高盛的報(bào)告還引用標(biāo)普近日的報(bào)告，認(rèn)為復(fù)星擁有足夠的資源在未來(lái)6至12個(gè)月內(nèi)應(yīng)對(duì)即將到期的債務(wù)，相信復(fù)星可以依靠債務(wù)多幣種和穩(wěn)定的銀行關(guān)系，有效管理公司的流動(dòng)性。根據(jù)標(biāo)普的報(bào)告評(píng)估，復(fù)星擁有全球化的業(yè)務(wù)規(guī)模、多元化的投資組合，并且能夠維持投退平衡的兌現(xiàn)，看好其資金回籠的靈活性。高盛指出，復(fù)星國(guó)際近幾天的股價(jià)波動(dòng)，主要是市場(chǎng)出現(xiàn)過度反應(yīng)情緒所致，也包括了市場(chǎng)投資人對(duì)美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒，而公司近期就兩筆2022年到期的債券提前進(jìn)行回購(gòu)， 也有助于其債券價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定。

　　復(fù)星一直深耕健康、快樂、富足、智造四大業(yè)務(wù)板塊，堅(jiān)守‘讓全球家庭生活更幸?！氖姑?，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)既具備全球化運(yùn)營(yíng)與投資能力，又積累了深厚科技與創(chuàng)新能力的企業(yè)。面對(duì)疫情反復(fù)，以及外部環(huán)境的諸多不確定性，復(fù)星的財(cái)務(wù)杠桿率總體保持平穩(wěn)、債務(wù)多幣種抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，負(fù)債久期穩(wěn)健，財(cái)務(wù)狀況健康。未來(lái)，復(fù)星將通過多元化的業(yè)務(wù)組合、全球化的資產(chǎn)布局，以及‘深度產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)業(yè)投資’雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并會(huì)一如以往繼續(xù)秉承嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)和資金管理制度，進(jìn)一步夯實(shí)公司資金基礎(chǔ)，在全球市場(chǎng)波動(dòng)和變局中發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。