高盛發(fā)研報(bào)指，該行將創(chuàng)科實(shí)業(yè)2022-2025年每股盈測分別下調(diào)2%/16%/16%/16%，以反映至2023年的盈利逐漸放緩之勢。高盛預(yù)計(jì)2022/2023年收入/純利將實(shí)現(xiàn)9%/2%以及11%/7%的同比增長，這可能弱于2012/2015年表現(xiàn)，但好于2008-2009年金融危機(jī)期間表現(xiàn)。這是由于該公司自2022年第二季度以來提前取消面向消費(fèi)者的產(chǎn)品庫存，而嚴(yán)控費(fèi)用及資本支出將有助于防止2023年的盈利出現(xiàn)大幅下滑。

　　此外，高盛認(rèn)為該公司與2008-2009年相比處于更強(qiáng)地位。在2005年收購Milwaukee后，公司仍在進(jìn)行內(nèi)部整合，并從2013年開始實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。不利的一面是，全球電動工具的無線普及率現(xiàn)在要高得多，截至2021年約為61%（2009年為5%），公司的市場份額在2021年約達(dá)到19%左右。

　　不過，從積極的方面來看，幾個(gè)因素仍然支持創(chuàng)科的持續(xù)增長，主要得益于：1)公司強(qiáng)大的新產(chǎn)品管道下的專業(yè)工具和戶外設(shè)備的無繩滲透潛力，外加油價(jià)上漲50%，逐步有利于鋰驅(qū)動工具；2)從北美到歐洲和日本的地理擴(kuò)張機(jī)會；3)從更大的安裝工具中獲得電池和充電器的循環(huán)收入。

　　高盛表示，該股股價(jià)較2021年11月的峰值下跌了53%（年初至今下跌42%），可能是由于市場對美國房地產(chǎn)交易放緩的擔(dān)憂、2023年的潛在衰退風(fēng)險(xiǎn)以及2021年的高估值基礎(chǔ)。不過，高盛認(rèn)為相對不錯(cuò)的短期運(yùn)營表現(xiàn)(2022年中期業(yè)績)及未來盈利增長的彈性將能夠推動股價(jià)開始反彈。高盛認(rèn)為該股目前風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引，故將其評級由“中性”上調(diào)至“買入”。