港股醫(yī)藥股集體爆發(fā)，微創(chuàng)機(jī)器人(300024)漲近19%，再鼎醫(yī)藥、康方生物漲近14%，和黃醫(yī)藥漲近12%，榮昌生物、信達(dá)生物等漲超9%，藥明生物、【百濟(jì)神州(688235)、股吧】等漲超7%，泰格醫(yī)藥(300347)漲7%。

　　多只生科ETF漲超5%，華夏恒生生科漲5.08%，南方醫(yī)療健康漲5.17%。

　　對(duì)于醫(yī)藥股集體反彈，天風(fēng)研究指出，當(dāng)前醫(yī)藥處于底部期間，尤其是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、中藥等。

　　天風(fēng)從三個(gè)方面來分析醫(yī)藥當(dāng)前估值，首先從公募基金持倉(cāng)的情況來看，醫(yī)藥的超配比例處于過去10年的相對(duì)低位，預(yù)示超額收益也處于歷史大級(jí)別的底部；其次從估值角度來看，目前醫(yī)藥處于股債收益差的-2X標(biāo)準(zhǔn)差附近，已經(jīng)隱含了相對(duì)比較悲觀的預(yù)期；最后政策和基本面的悲觀預(yù)期基本反應(yīng)在股價(jià)里，短期的一些積極變化，正指引醫(yī)藥板塊走出底部區(qū)域。

　　此外，他們還指出，港股恒生醫(yī)療保健指數(shù)的底部反彈，創(chuàng)新藥融資也開始出現(xiàn)邊際改善，預(yù)計(jì)后續(xù)可能逐步從過去一年的負(fù)向循環(huán)，進(jìn)入“股價(jià)修復(fù)→ 融資邊際改善 → 股價(jià)進(jìn)一步反彈 → 融資繼續(xù)改善”的正向循環(huán)之中。

　　6月20日，光大證券(601788)發(fā)布研報(bào)，政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖+中報(bào)業(yè)績(jī)期臨近，醫(yī)藥板塊可以樂觀起來。近期，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊的關(guān)注度逐步提升，關(guān)注點(diǎn)集中于三個(gè)方面：政策端：從近期廣東聯(lián)盟集采落地情況和醫(yī)保目錄的調(diào)整工作方案，可以看出醫(yī)藥相關(guān)政策正在逐步回暖；業(yè)績(jī)端：22Q1醫(yī)藥板塊公司保持較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，營(yíng)收增速為14.80%，同時(shí)綜合國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的制造業(yè)和社會(huì)零售端消費(fèi)數(shù)據(jù)，在疫情影響較大的月份，醫(yī)藥制造業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，中西藥品零售需求持續(xù)旺盛，彰顯醫(yī)藥企業(yè)的中報(bào)相對(duì)良好的預(yù)期；估值水平：目前的醫(yī)藥板塊的估值處于近5年來的低點(diǎn)，估值下降空間有限。綜上所述，我們延續(xù)中期策略報(bào)告以來強(qiáng)調(diào)的觀點(diǎn)，我們建議積極布局CXO高景氣賽道相關(guān)標(biāo)的，推薦藥明康德(603259)（A+H）、凱萊英(002821)等；中成藥相關(guān)龍頭標(biāo)的，推薦同仁堂(600085)、太極集團(tuán)(600129)等；醫(yī)療服務(wù)和零售藥店相關(guān)標(biāo)的：推薦錦欣生殖（H）、愛爾眼科(300015)、益豐藥房(603939)等。

　　2022年中期投資策略：緊抓補(bǔ)短板、高景氣與疫后修復(fù)三大主線。長(zhǎng)期來看疫情對(duì)人類社會(huì)的影響將趨于弱化，但短期依然會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生重大影響，基于疫情的常態(tài)化及防疫措施，補(bǔ)齊防疫所需的短板、受疫情影響小或政策支持力度大的高景氣度方向、疫情受損后修復(fù)的方向有望成為下半年的投資主線。分別推薦君實(shí)生物（A+H）、【同和藥業(yè)(300636)、股吧】(300636)、邁瑞醫(yī)療(300760)、新華醫(yī)療(600587)、太極集團(tuán)、藥明康德（A+H）、凱萊英、錦欣生殖（H）、愛爾眼科、益豐藥房、華特達(dá)因、沃森生物(300142)。