平安證券發(fā)布研究報告稱，維持中國海外發(fā)展（00688）“推薦”評級，預計2022-24EPS為3.76/3.85/3.92元。作為央企龍頭，長期堅持高質(zhì)量發(fā)展與精細化管理，財務狀況良好，在行業(yè)信用危機期仍可保持穩(wěn)健經(jīng)營。該行認為隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰與格局優(yōu)化，公司憑借運營、品牌及信用等優(yōu)勢，有望把握逆勢擴張機遇。

　　事件：公司6月實現(xiàn)銷售額434.67億元，同比/環(huán)比-16.1%/+64.7%，1-6月累計拿地建面346萬平米，拿地金額456.7億元。

　　平安證券主要觀點如下：

　　上半年新增土地貨值居行業(yè)前列，6月銷售環(huán)比改善顯著。

　　2021H2以來，多數(shù)房企迫于資金壓力收縮投資規(guī)模，疊加多地松綁土拍政策，財務穩(wěn)健的央國企迎來拿地窗口期，實際拿地毛利率明顯改善。1-6月公司累計拿地建面346萬平米，拿地金額456.7億元，據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，對應新增貨值約994億元，居行業(yè)第二位。政策暖風疊加沖刺中報業(yè)績，公司6月銷售顯著回暖，銷售額環(huán)比增長64.7%，同比降幅收窄6.9pct至-16.1%，遠低于百強房企-43%的6月單月同比降幅。此外，積極拿地也可保障后續(xù)供給充裕，為銷售業(yè)績兌現(xiàn)、進一步擴大市場占有率奠定基礎(chǔ)。

　　受益于行業(yè)緩慢復蘇，公司作為強信用、強運營頭部央企更具潛力。

　　短期看，該行認為下半年隨著政策加大發(fā)力等因素，預計穩(wěn)定下行業(yè)有望溫和修復，公司在融資、銷售、投資等方面更占優(yōu)勢，后續(xù)可憑借充足土儲與購房者較高信任度，有望率先受益行業(yè)復蘇，呈現(xiàn)更好經(jīng)營表現(xiàn)，迎來基本面兌現(xiàn)行情。中長期看，公司成本及費用管控能力突出，盈利能力長期遠高于行業(yè)，在未來注重高質(zhì)量發(fā)展行業(yè)大趨勢下，有望進一步擴大優(yōu)勢，提升市場份額。