大和發(fā)研報(bào)指，7月11日安踏體育(02020)發(fā)布2022年第二季度業(yè)績并召開電話會(huì)議。本季度中，安踏品牌零售額同比下降中個(gè)位數(shù)；FILA品牌零售額同比下降高個(gè)位數(shù)。品牌零售銷售下滑符合預(yù)期。期內(nèi)，4-5月的零售額受疫情封控顯著影響，但在6月重新開放后，安踏和FILA品牌的零售額迅速恢復(fù)至兩位數(shù)的增長。較2020年水平相比，安踏和FILA的二季度零售額分別增長超30%和50%。此外，管理層表示Amer Sports今年上半年全球業(yè)績穩(wěn)健，并對(duì)Amer合資企業(yè)在今年實(shí)現(xiàn)盈利充滿信心。

　　該行預(yù)計(jì)，安踏今年上半年收入將同比增長中個(gè)位數(shù)。但由于二季度的停擺帶來的銷售去杠桿化影響、品牌組合轉(zhuǎn)變導(dǎo)致綜合毛利率下降，以及上半年安踏品牌與奧運(yùn)會(huì)相關(guān)的廣告與促銷費(fèi)用增加，預(yù)計(jì)凈利潤同比下降約17-20%至31-32億元。由于收入和利潤率預(yù)期調(diào)整，該行將2022-23年每股收益下調(diào)4-5%。目標(biāo)價(jià)從120港元下調(diào)4%至115港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。