瑞信發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)九毛九(09922)近期上行空間將有所受限：其旗下品牌太二的門店網(wǎng)絡(luò)至2024年將接近800家門店，由于門店密度持續(xù)增加且對(duì)低線城市的滲透率更高，預(yù)計(jì)太二的快速擴(kuò)張和單位經(jīng)濟(jì)(UE)將受影響；同時(shí)，疫情封控使新品牌增長(zhǎng)受限，公司從核心品牌向新品牌的過渡受阻。

　　對(duì)于2022年上半年，該行預(yù)計(jì)太二/九毛九的同店銷售額，將恢復(fù)至去年同期的約85%/70%，以及2019年同期的70%/70%。盡管客流量損失較大，但仍好于大多數(shù)同行。預(yù)計(jì)上半年太二/九毛九的平均座位數(shù)為2.6倍/1.6倍，銷售額/凈利潤(rùn)同比下滑1%/57%。此外，該行將公司2022/23/24年凈利潤(rùn)下調(diào)21.5%/0.2%/0.9%，新預(yù)測(cè)對(duì)應(yīng)2021-24年銷售額/凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為36%/43%。目標(biāo)價(jià)從21港元下調(diào)5%至20港元，評(píng)級(jí)從“跑贏大市”下調(diào)至“中性”。