華泰證券發(fā)研報(bào)指，該行預(yù)計(jì)康師傅控股(00322)今年上半年收入將增長7.5%，但凈利潤將同比大幅下降39%，意味著凈利率將同比收縮2.5個(gè)百分點(diǎn)至3.3%，主因今年上半年原材料價(jià)格快速上漲，尤其是棕櫚油和PET樹脂。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上半年棕櫚油和PET樹脂的國內(nèi)平均價(jià)格分別同比上漲63%和25%。雖然主要原材料價(jià)格在過去數(shù)月已經(jīng)開始下降，但仍舊處于同比增長階段，故預(yù)計(jì)公司下半年利潤率壓力仍將難以完全消除。

　　綜上，該行將2022/2023/2024年EPS預(yù)測(cè)下調(diào)16.1/7.7/2.4%至0.53/0.74/0.89元人民幣，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)8%至13.3港元?？祹煾诞?dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)18.6倍12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率，較其2019年以來的歷史均值（19.1倍市盈率）有3%的折讓。該行認(rèn)為估值合理，維持“持有”評(píng)級(jí)。