高盛發(fā)研報(bào)指，復(fù)星旅游文化(01992)于7月18日收市后公布2022年上半年盈利預(yù)告，基本符合該行預(yù)期。集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年總業(yè)務(wù)量將同比增長(zhǎng)198%，較2019年同期水平高0.3%。但新推出的麗江度假村和托馬斯庫(kù)克品牌的凈虧損，已超過(guò)地中海俱樂(lè)部和三亞亞特蘭蒂斯的正凈利潤(rùn)。綜合來(lái)看，集團(tuán)的上半年應(yīng)占虧損介于1.5-2.5億元（人民幣，下同）之間（去年同期為虧損20億元）。

　　該行預(yù)計(jì)，集團(tuán)2022年上半年整體EBITDA將達(dá)9-10億元（去年同期為9.6億元），占該行25億元全年EBITDA預(yù)測(cè)的約36-40%?？紤]到其龐大的海外業(yè)務(wù)（2019年約70%收入主要來(lái)自地中海俱樂(lè)部）將提升其業(yè)務(wù)復(fù)蘇的可見(jiàn)度，該行維持集團(tuán)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)；維持15.5港元目標(biāo)價(jià)。長(zhǎng)期來(lái)看，該行認(rèn)為公司將把握中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。若以成本剔除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，該股當(dāng)前估值并不高，為2023財(cái)年6.2倍EV/EBITDA（相對(duì)于8-9倍的歷史平均水平）。