高盛發(fā)研報(bào)指，百勝中國(09987)今年第二季度業(yè)績利潤率表現(xiàn)強(qiáng)勁，提升其在市場波動(dòng)環(huán)境下的經(jīng)營韌性。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，管理層強(qiáng)調(diào)其探索場外機(jī)會(huì)以及簡化成本的敏捷性，尤其是在4月/5月上海僅10-15%/50%的商店的情況下，依然實(shí)現(xiàn)疫情封控前40-50%/100%的銷售額復(fù)蘇。進(jìn)入下半年，雖然隨著線下客流量的恢復(fù)，促銷和租金減免等一次性成本支出將逐漸減少，但工資通脹或?qū)⒎啪彛跃徑舛唐趬毫?。該行認(rèn)為中長期內(nèi)，生產(chǎn)率的提高和成本的精簡化將持續(xù)利好利潤率。

　　為反映二季度業(yè)績，該行將2022年凈利潤上調(diào)20%，但仍對下半年門店擴(kuò)張和同店銷售額的復(fù)蘇持謹(jǐn)慎看法。該行看好集團(tuán)的市場領(lǐng)先地位、靈活的商業(yè)模式以及強(qiáng)大的執(zhí)行力，并料上述優(yōu)勢將在當(dāng)前動(dòng)蕩的市場環(huán)境下，為其帶來更穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和市場整合前景。該行維持美股/H股“買入”評級與56美元/436港元目標(biāo)價(jià)。