瑞信發(fā)研報指，信義光能(00968)于8月1日公布2022年上半年業(yè)績，凈利潤為19億港元，同比下降38%，符合早前盈利預(yù)警的33-43%同比跌幅。盈利下滑主因光伏玻璃毛利率在上半年回落至27%（去年上半年的高基數(shù)為51%）。期內(nèi)，光伏玻璃銷量同比增長45%，略高于該行預(yù)期，主要得益于運營能力穩(wěn)健。此外，上半年3.2mm/2.0mm光伏玻璃平均市場價格較去年高基數(shù)同比跌12.5%/15.5%。

　　同日，公司公告將著手籌備發(fā)行A股。該行指出，信義光能同業(yè)企業(yè)福萊特(601865)玻璃(06865)當(dāng)前A股交易價格較H股溢價約65%?？紤]到公司目前處于凈現(xiàn)金狀態(tài)，預(yù)計登陸A股將在股權(quán)融資和業(yè)務(wù)擴張方面為公司提供更大靈活空間。

　　該行將22-24年每股收益下調(diào)3-19%，主因預(yù)期成本上升（純堿、天然氣等），目標(biāo)價從18港元下調(diào)8%至16.5港元，維持“跑贏大市”評級。該行續(xù)指，公司在過去兩個月的表現(xiàn)遜于同業(yè)企業(yè)約30%，主因市場對其近期平均售價/利潤率趨勢的擔(dān)憂。該股當(dāng)前估值較低，為2023年16倍市盈率。