微盟集團(tuán)(02013)早盤(pán)短線下滑，隨后維持低位，最新報(bào)4.06元，跌3.1%，成交額2083.46萬(wàn)元。

　　摩根士丹利發(fā)研報(bào)指，微盟上半年受封城等影響，料可比較收入8.84億元人民幣，按年跌8%;經(jīng)調(diào)整虧損5.84億元人民幣，由于“清零”政策及宏觀復(fù)蘇欠佳，雖然6月起訂閱解決方案表現(xiàn)良好反彈，但持續(xù)性成疑。

　　該行估算大摩料2022年訂閱解決方案收入13億元人民幣，反映下半年增長(zhǎng)為17%;全年毛利率料跌至61%，由于研發(fā)的攤銷(xiāo)。大摩預(yù)期，微盟下半年進(jìn)一步控制成本，以及潛在收入復(fù)蘇，有助虧損明顯收窄，2023年下半年扭虧。

　　為反映收入預(yù)測(cè)減少，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至4.8元，建議投資者在可持續(xù)復(fù)蘇前，保持觀望態(tài)度，維持“與大市同步”評(píng)級(jí)。